我們上周提到滙控認購證持續有資金流入，回看本周，這情況持續，過去5天淨流入金額為2.3億元，這已是連續9天出現資金淨流入情況，累積金額為3.8億元。
市場追捧的滙控認購證中，不乏一些短期價外證。以滙控認購證4864為例，行使價146元，1月10日到期，本周當滙控跌近140元水平時，便受到市場的追捧，市場的需求更把該證引伸波幅推至一個偏高水平。當時我們立即發出警告，提醒投資者不要再選擇該證，因這些短期價外證較受時間值影響，加上波幅偏高，在波幅及時間值回落的情況下，4864極有機會出現不跟正股而行之情況。
事實上，這種情況於周四至周五真的出現，現時4864之波幅雖已沒有早前那般高，但仍高於市場平均水平，加上該證現時之價格全屬時間值，如滙控（005）未能於短期內升近其行使價（146元），該證的價值只會逐日被時間值耗損。繼續看好滙控的投資者可留意3407，行使價142元，屬輕微價外之選擇，實際槓桿約16.4倍，明年4月到期。
國壽認購證是第二大淨流入資金窩輪，上周五至本周四淨流入金額約1.2億元，平均佔整體窩輪成交比重約19.6%。國壽（2628）於周五突破20元創歷史高位，最後收報20.6元。市場有不少國壽認購證選擇，惟大部份屬價內選擇，繼續看好國壽，而希望選擇貼價證的，可考慮9946，該證行使價為21.08元，實際槓桿約4.56倍，明年7月到期。
德銀環球市場證券部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)