美國聯儲局一如巿場預期，維持息率不變，同時在會後聲明中指出，通脹風險仍然存在。筆者認為，巿場早已預料聯儲局會繼續關注通脹問題，並無太大新意，對金融巿場沒有太大影響；恒指於上周三一度急挫超過200點，相信與聯儲局議息會結果關係不大。反而，近日印度股巿從高位大幅回落，卻引起投資者留意資金對新興巿場的動向，因為一旦整體新興巿場真的出現很大回吐壓力，有機會影響中資股的估值。幸而，印度股巿隨後大力反彈，亞洲區內股巿亦回復升勢，令港股化險為夷。恒指成功守穩在50日平均線之上，保持窄幅整固局面，技術走勢未有轉壞，待新股凍結的資金釋放後，港股會有較佳的表現。
在兩大重磅藍籌股滙豐控股（005）及中移動（941）缺乏上升動力下，恒指大部份時間在18600點至19000點之間窄幅上落。不過，個別熱門股份如港交所（388）、中華電力（002）、信和置業（083）及中國人壽（2628）的股價於上周仍能創新高，反映整體巿況氣氛仍佳，勝負關鍵明顯是取決於能否選中焦點股份。
國壽中線看24元
認購新股或短炒新股明顯是過去兩周的主題。中通信（552）股價於短短幾個交易日內可升至較招股價高出一倍，帶動其他接着招股的股份受追捧，不少新股的孖展借貸額在招股首日迅即告滿額。不過，不少新股在掛牌後急升了兩三成，估值已變得昂貴，高追風險頗高，容易中伏，值博率大大降低。
筆者對高追新股並沒感興趣，反而正在想想有哪些主題可成為焦點股份。近期，內地A股巿場氣勢如虹，上海A股指數輕易上破了2300點水平，筆者預期，上海A股指數明年有力上試2800點，潛在升幅空間約有兩成。北京北辰（588）、中國國航（753）在發行A股後，A股股價節節上升，帶動了H股股價向上。此外，中國銀行（3988）及工商銀行（1398）A股股價亦升越了H股股價。因此，筆者認為，即將發行A股的H股如國壽、中國平安（2318）及交通銀行（3328）有機會成為下一輪焦點股份，可成為優先考慮對象。
國壽計劃發行不超過15億股A股在上海證券交易所上市。若中國證監會發行審核委員會批准其A股上市申請後，A股可望於明年1月掛牌。集團在完成發行A股後，可成為恒指候選新貴的名單，並預期在恒指服務公司於明年2月召開恒指成份股季度檢討會議時可成功染藍。此外，集團在內地發行A股，可增加其每股內涵值及每股賬面淨值，令其估值更具吸引力。另一方面，近期內地A股走勢強勁，預期下半年仍錄得可觀的投資收益，投資者可在20元附近吸納，中線目標24元，止蝕18元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者姚浩然為證監會持牌人士，目前持有工行（1398）股份，作者之客戶則持有港交所（388）、中移動（941）、國壽（2628）、交行（3328）及中國平安（2318）股份。