股市中不會有幾個好情人，大部份都是貪新忘舊，兼且沒有長相廝守的打算。新股炒到癲，舊股全程捱打，投機者依舊戰意如虹，只不過轉移了作戰陣地，市況是否已轉差，完全視乎觀點與角度。
由於兩大藍籌走勢甚弱，連帶恒指也搖搖欲墜，稍為偏好的主要理據，是外圍股市整體表現仍佳，上周五又捱過了就業數據一關，似乎短期內不似大幅減弱，所以大藍籌在累積跌幅甚大的情況下，應該不會再跌太多。
逆市低吸弱勢藍籌要有耐性，大舉沽售之後，重新組織攻勢需要時間，短期內看不出有特別消息可以觸發情緒上的轉變，加上炒家心態一窩蜂，此刻主力炒新股，根本不會捨易取難，博沒有消息的弱勢股。之前筆者有一位客戶指明要買強勢股，經過這兩個星期之後，應該充份理解市場步速根本極快，昨日的強勢股，今日已可以被人打入冷宮，跟紅頂白是知易行難的策略，潮流改變速度太快，倒不如我行我素來得自在。
轉勢需時，另一策略是買衍生工具，利用槓桿效應在短線的反彈中圖利，由於這些股份跌幅大，兼且貼近心理支持位，未嘗不是好策略，筆者也有採用，但其中一個新近的體會，是有需要擴充武器庫，做好越洋出擊的準備。
善用海外市場對沖
大藍籌多數有美國預託證券（ADRs），而ADRs又多數有期權，最近ADRs做價在中段不時偏離香港收市價，但收市往往又打回原形。假如在香港買了窩輪，是可以在美國沽出相應的股票期權作對沖，這樣做便能夠利用美國市場中的波動。
當然拆倉是有一定麻煩，但肯定會比眼白白損失對沖機會為佳。最好的做法，是像日經指數期貨一樣，在大阪、新加坡以及芝加哥都是炒賣同一結算基準的合約，不同市場的好淡倉揸到尾便自動抵銷，不過以香港經紀的惰性，這樣的發展肯定遙遙無期。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士