國際視野:美元欲墜 財長力托 - 王冠一

國際視野:美元欲墜 財長力托 - 王冠一

美國11月份非農業新增職位錄得13.2萬個,比市場預期為佳,然而失業率卻由10月的4.4%上升至4.5%,兩個數字互相抵銷,美股和美滙市場不以為然。數據公布後僅稍為微彈,不旋踵便打回原形,甚至欲往下尋底,只有債市跌勢較急(孳息上升),因為單位勞工成本按年上升至4.1%(10月為3.9%),加上不俗的非農業職位數字,利率期貨市場即時作出反應,明年3月減息機會即時由40%下降至25%。另外,2年和10年聯邦債券孳息亦分別升7.9和4.9基點不等,是市場人士睇得過淡或反應過敏?
然而,通脹壓力是一直存在的,不然聯儲局諸公又怎會異口同聲不時提出警告?預期利率會向下調者,若不是相信美經濟將邁向衰退,便是一廂情願。不過講到利率問題,突然又觸動筆者的神經線。美股面對樓市下陷和惡劣的經濟數據,不但無動於衷,還不斷往上攀升,藉口只有一個──減息。
好了,傳減息炒上,無話可說,那麼減息暫似無望,股市又為何不跌?如果有任何原因觸發加息遐想,個市都繼續炒上,便認真要向呢班大鱷寫個「服」字矣!世上竟有一路加息、一路炒上;停止加息又炒上;預期減息更炒上。有機會加息仍然炒上之股市,又何愁有窮人?
更諷刺的是,從任何角度來衡量,美元都應該往「南」下,可是跌到好地地,卻突然被財長保爾森一句舊調:「強美元符合美國利益」,便立即作出反彈。如果美元不因此而走強,保哥仔便有出口術「托市」之嫌(讓美元有秩序地滑落),那麼閣下識做啦!
總之這個世界充滿假象,但卻假到真嘅一樣,不然又怎能引君入甕?!