聯儲局連番加息，經濟呈現滑坡，從債券市場走勢顯示甚至有邁向衰退之虞，然則對上述因素特別敏感，或曰受影響最大的中小企業，其股價表現之俏卻令人大感意外。
美國Russell2000中小企指數全年至今上升18.4%，遠比大型企業指數Russell1000的升13.3%為佳，亦將道指的上升15%比下去。更令人驚訝的，是自科網股泡沫爆破以來，中小企的適應力和承受變數能力之強，亦比大企業優勝。由2000年開始計算，Russell2000至今平均每年錄得12.6%的回報，跑贏只有6.8%回報的Russell1000差不多1倍，堪稱異數，汝道是否smallismorebeautiful？
其實大西洋彼岸的英國，其大企和小企股市走勢表現亦與美國相同，英國富時小企指數（FTSESmallCapindex）今年升12.2%，比富時100大企指數的升8.3%優勝；光是上個月，小企指數便錄得2%進賬，反而大企只有0.6%而已。那麼過去5年之表現又如何？富時100指數按年平均只有6.9%回報，小企指數則有10.4%，亦是遠勝大企。
揸細價股回報和味
從上述數字可以想像，自2004年6月聯儲局開始加息，以至在去年見美國經濟及樓市呈現不濟時，部份分析員高喊將資金轉投大企業股份，他們的眼鏡不無一一被砸碎。
在全球化的大潮流下，小企業別說競爭能力較次，一般多是為大企業服務，為甚麼盈利能力不遜之餘，股價表現更勝大企業？究其原因，不外小企本身靈活及市面錢多之故，美國加了17次息，短期聯邦利率仍低過平均歷史水平的6厘，3個月前更停止加息，小企又怎不心中暗喜？