今年曾多次傳出配售股份的中移動（941），昨日遭機構性投資者減持1800萬股，每股作價63.8元，套現11.484億元。配售價較昨收市價折讓1.24%。據悉配售由大摩安排，於市場出售。《杜瓊斯》引述消息人士指，減持者為光大證券，相信是為母公司光大控股（165）出貨。中移動昨升1.33%，報64.6元。
【本報訊】中移動97年上市時，共獲12名公司投資認購，當中以光控持股量最多達1.74億股。其後光控曾多次減持，去年底光控將1800萬股中移動與中銀國際訂立認購票據協議及證券借貸協議。
首先，光控斥資6.93億元認購由中銀國際發行的中移動保本票據，光控可以分6期支付認購價，每期可付300萬股中移動或1.155億元現金。
另外，每次付款日除可獲1.155億元現金外，還可以獲額外表現花紅，視乎當時中移動股價，較38.5052元參考價高多少而定。
網通漲6% 中電信回軟
證券業人士指，中移動今年升幅驚人，上月中曾高見69.5元，至今累計升幅達76%。對於有投資選擇於高位減持並不出奇，由於配售股份有限，加上市場資金充裕，近日中資電信股又是熱炒對象，相信配售對今日股價影響不大。
四大中資電訊股昨續熱炒，除中電信回吐3.49%外，其餘三股續揚升，其中網通（906）更飆升6%。不過，多間證券行均認為市場對內地發3G牌照的消息過於樂觀。高盛指，中電信及網通高層均只表示內地3G牌照將短期內發出，但於制式及發牌時間上卻無任何新消息，根本不足以支持4間中資電信股單日（周一）市值合共增加78億美元，反映股價滲入太多樂觀情緒。
大行：3G消息過於樂觀
高盛又指，於最理想情況下，除非中電信取得WCDMA牌照，否則不足以支持中電信周一股價上升0.54元（15.56%），維持中電信、中移動及網通「持平」，聯通則「減持」的評級。
瑞銀則指，自11月初中電信跑贏大市及中移動各35%及36%，主要受3G發牌帶動，惟以08年市盈率13.7倍計算，難以支持其較中移動08年市盈率有13%溢價，維持投資評級「持平」，目標價3.3元。該行估計，內地固網商仍有機會參與TDS-CDMA（TD）營運，亦關注固網商明年3月公布差於預期的06年業績。
里昂亦指，市場估計中電信不用承擔TD發展過於樂觀，與中移動08年預測市盈率15.5倍比較其08年市盈率13倍，周一股價已超逾其潛在升幅。
不過，瑞信表示，3G牌照仍是業內最大變數，相信固網營運商較移動營運商於過程中的升值潛力及估值較吸引，首選中電信。
摩根大通則認為，新消息將繼續對中移動不利，中電信及網通加入市場亦令競爭加劇，明年中移動風險將上升，建議投資者先沽出中移動獲利。
