憂經濟放緩 好友也沽貨<br>美股聖誕神話難延續

憂經濟放緩 好友也沽貨
美股聖誕神話難延續

雖然2006年已過了11個月,進入尾聲,但各地區股票市場仍有望收復失地或者再創高峯,傳統智慧是每逢12月,歐美股市多數都可報捷,以美國為例,過去10年便有7年錄得升幅。不過,甫踏入12月,美股已出師不利。究竟聖誕老人會否重臨華爾街派大禮?「聖誕老人升市」(SantaClausRally)的神話今年會否應驗?

【本報綜合報道】相比美國,歐洲股市12月的聖誕效應更厲害,過去10年,英國富時指數有9年都錄得升幅,德國和法國則有8次報捷,至於本港恒指亦不比美國遜色,同樣有7次升市(見表)。

本月調整最多5%

今年10月和11月,道指累積升542點或4.6%,即使是「牛派」投資者,對12月美股表現都未必樂觀,BellCurveTrading首席市場策略師斯特拉祖洛便指出,雖然聖誕期間股市傾向揚升,但不能盡信這些季節性走勢。
他認為不少股民今年會先套現離場,靜觀其變。他預期,標普500指數上試1450點後便會回落,該指數上周收報1396點。事實上,華爾街不少分析員都預期本月美股會出現調整。
寶源(Schroders)投資主管布朗指出,實際調整幅度要視乎消費者在這個普世歡騰的購物旺季表現如何,尤其是本月首個周末。不過,布朗和其他分析員均估計,這次調整幅度不會多於5%。
美股7月迄今累積不少升幅,投資者寧願「聖誕老人」今年不到訪,因為調整可讓市場「唞唞氣」,新一年股市亦可由更合理的水平開始。
觀察近期市場反應,已可看出投資者擔心美國經濟放緩,多於聯儲局憂慮的通脹加劇,上周五供應管理協會(ISM)反映製造業收縮的數據一出,已令美股應聲急挫最多131;第三季國內生產總值大幅向上修訂後,當日股市不但沒有因擔心加息而受壓,反而升90點。
一般來說,減息或者加息憂慮紓緩都利好股市,但投資者信心始終是後市走向的關鍵。近期數據反映,工資、個人收入及就業遜預期,無論對消費還是投資,都屬負面因素,11月份消費信心亦反映,當地人對前景的憂慮正與日俱增。

聖誕後至年初8成升市

石油輸出國組織聲言減產,油價難下調,高油價打擊經濟的憂慮仍會揮之不去;樓市若進一步放緩,亦會令股市雪上加霜,近日數據顯示樓市的逆境仍未結束。美元弱勢倘持續,美股亦會進一步受壓。
雖然過去10年,聖誕節後一周,美股8年都上升,但想知聖誕老人今年會否降臨華爾街,就要密切留意美國數據對經濟前景的解讀。