美元上周弱勢持續，兌日圓曾經跌穿115，再創3個月新低位，歐元亦一再刷新20個月新高，最高見1.3348美元。但論走勢強勁仍首推英鎊，上周五曾高見1.9847美元的14年高位，難怪市場愈來愈相信鎊滙今年內可以升抵2算。
上周末段曾有兩大利好美元的消息出現，先有聯儲局主席伯南克唱好美國經濟，暗示市場對美國經濟前景的看法過度悲觀，再有美國政府把第3季的經濟增長數字由1.6%大幅向上修訂至上升2.2%，顯示美國經濟放緩速度並未如市場所想像般差劣。不過，其後公布的製造業指數跌落低於50的萎縮區，抵銷了所有利好消息，亦令美元再陷入無底深淵。
美國經濟增長速度從首季的5.6%跌至次季的2.6%，繼而在第3季進一步滑落至1.6%，反映美國經濟確實出現了重大問題；雖然美國向上修訂第3季經濟增長數字，但2.2%的成長速度仍不可稱之為理想。當初在GDP初值公布後，美元走勢維持堅挺，已予人有點兒夾硬來的感覺，此所以筆者曾在此強調「美元最終難逃一跌」（見11月13日本欄）。美元直至前周三感恩節前夕才開始插水，下跌時間表已較預期來得遲。
美數據失公信力
對於美國第3季增長數字由初值的1.6%大幅向上修訂至2.2%，可謂見怪不怪。正如筆者早前在此指出，美國一些重要經濟數據經常出現初值與終值大相逕庭的表現，令市場懷疑某些數字是另有目的地刻意營造出來，如失業率中的新創造職位便是最佳的例子。但數據的初值與修訂值過於參差，只會令市場對美國的經濟疑幻疑真，投資者對美國經濟數據反應日趨冷淡，便是美國數據公信力減弱的不好兆頭。
美元下跌浪已正式啓動，正如股市可以升到你唔信一樣，美元跌幅亦可以大到你唔信，尤其今日有利差交易和衍生工具在推波助瀾，故此，我仍堅持美元只可高沽不宜低買的信念，不建議讀者逆勢買美元。
趙善銓
瑞士EFG私人銀行副總裁