點股壇:Joyce棄台轉攻內地

點股壇:Joyce棄台轉攻內地

台灣的經濟及政治氣候差,使Joyce(647)退出該區業務,除共同發展的經營店舖外,直接經營店舖已全部結業,但已開始進軍內地市場。
9月止半年,盈利只有1823萬元,減18.5%,香港開設4間專門新店,營業額增12.4%,業績跌39.8%,台灣營業額減31.1%,業績轉虧為盈,由上年同期的虧損178萬元轉為獲利337萬元,其他地區銷售增1.8%,業績減93%至13萬元,共同發展公司的貢獻激增148%至214萬元。
本港的擴展,以及租金上升,是盈利倒退原因,加上中區旗艦仍在進行擴展,影響經營,待明年3月完成,該店面積將由16000方呎增至26000方呎,增幅達62%,此外,新增專門店的初期開辦費,對業績亦有影響,期內租金佔營業額比例由18.7%升至21.5%。
Joyce計劃於下半年擴展內地直接銷售,專注於上海、北京及成都,預期旗艦店於明年3月於上海恒隆廣場開業,一間專門店在該廣場於年底開業,明春將於北京新三越百貨內開設4間專門店,亦會於成都美美百貨開設兩間專門店。
內地市場大,消費力強,已對名牌產品有相當需求,而自由行旅客仍以來港購物為主,但名牌產品眾多,市場競爭激烈,必須有相當推廣及經營手法,才獲較佳效果,於內地原以特許經營為主,轉而擴大直接經營,希望在特許經營中已掌握內地零售的奧妙,半年內突增店舖10間,是不同地區及不同品牌,如經營策略成功,將有理想成績,但將對管理層作出考驗,現金達2.5億元,並無借貸,可支持發展。

短線可炒一轉

估計全年業績仍跌,股價35.5仙,大概PE約10倍,形勢不利香港零售股,新進軍內地市場,以其他消費股看,則有憧憬之處,但畢竟是高價品牌,經營成效待觀察,至於曾憧憬注入連卡佛,暫無下文。
基本條件暫不吸引,看內地業務發展而定,但聖誕是旺季,現已踏入12月,希望短線可以炒一轉而已。
齊明