回顧過去10年三次地王拍賣，原來每次地王高價成交後，當日港股均出現下跌，但跌幅未算顯著，昨日的跌幅可說是史無前例。至於奪得地王的地產發展商，除了97年奪得小西灣地王的信和股價即日下跌外，其餘兩次均未見中標的發展商股價下挫。
05年9月27日，政府拍賣三幅九龍區主要地皮，結果均以市場預期上限價成交，較政府開價高五至七成，合共為庫房帶來101.5億元收入；其中兩幅位於大角嘴相連地皮，亦是由今次投得廣播道地王的地產大好友信和置業牽頭之財團，以近60億元購入；另一塊牛池灣地皮，則由新鴻基地產以高於開價七成的42.3億元奪標。
當天港股的走勢被賣地表現左右，市場早段觀望下午賣地成績，故入市意欲不大；下午開市後，投資者見地產商高價投地，市場擔心高價投地令賣樓毛利收窄，地產股沽壓沉重，拖累大市下跌84點。
信和屢次買貴地
04年10月12日，政府拍賣市區地王，除了刷新本港賣地史上單日總成交價紀錄，更造就了香港史上第二高價地王。這幅位於何文田天光道之豪宅地，由長實以高出底價87%投得，較市場預期上限高逾三成，也是九七回歸後最貴的地皮。
拍賣前港股市場氣氛傾向保守觀望，賣地當天港股早午牛皮偏軟，下午開市後更一度跌穿一萬三千二百點水平，其後雖然地產股反彈令跌幅收窄，但恒指最終全日仍跌53.54點，收報13251.59點。
至於香港史上第一高價港島小西灣地王，則於97年3月25日由信和置業以118.2億元天價投得，當天恒指原升165點，賣地後升幅大幅收窄至83點，最後收12832，之後三個交易日，恒指共跌758點至12074。
財經資訊研究組