【本報綜合報道】美國道瓊斯工業平均指數連升六日後，昨天早段受歐亞股市下挫影響，表現偏軟，市場關注經濟和企業盈利增長會放緩，紛紛平倉套利。
憂增長放緩 道指早段軟
道指早段一度跌31點，見12311點。納斯達克綜合指數曾下挫6點，至2439點。開市後一小時（本港時間昨晚11時半），道指跌13點，報12329點；納指升1點，報2447點。有分析師稱，大市似乎稍呈超買。
另外，美國10月份領先指標為上升0.2%，符合預期。
雖然美股昨晚早段下跌，但道指上周屢創歷史新高，有人擔心金融市場現在有否存在「泡沫」。花旗集團首席環球股票策略師卡普爾（AjayKapur）則派定心丸，指美股價格仍合理。
據《國際先驅論壇報》報道，卡普爾稱可在股市見頂前一年，察覺泡沫存在，方法是：量度資產回報是否顯著偏離長期趨勢。
過去三個世紀，在已發展地區的市場活動中，他僅發現26個泡沫，第一個泡沫出現是1720年南海公司（SouthSea）股價在短短數月被炒起7倍，最嚴重一次則是1920年代的環球股市泡沫，這泡沫爆破後引致全球經濟大蕭條；而最近一次，則是2000年的科網股泡沫。
能源股暴漲 價格仍合理
值得慶幸的是，卡普爾說現時主要已發展國家的金融市場，均未形成泡沫，美國一些細價股雖然在過去4年急升，但亦沒有出現泡沫迹象。他較關注過去3年暴漲逾倍的能源股，但認為現價仍合理。
美國地產股方面，卡普爾認為泡沫的確有出現過，但亦已幾乎消失，因為在泡沫爆破期間，地產股通常跌去五成升幅，而該國地產股自去年見頂至今，已錄得類似跌幅。他稱，隨着樓市復蘇，美國地產股未來3年更可大升170%。
不過，卡普爾警告部份新興市場，例如印度、南韓和印尼的經濟出現了初期的泡沫迹象，至於過去3年暴漲兩倍的商品價格（包括銅、咖啡、鉛、鎳和鋅）亦有相同情況。