國內汽車業股在反覆，生產汽車零部件的北泰（2339）更為反覆，上月與美國德爾福訂立摩擦技術特許權，股價一度急升上3.28元，但未能企穩，升幅已被消化。
汽車業前景並不樂觀，北泰出口汽車零部件，在人民幣升值壓力下，可說受到雙重打擊，但頗為矛盾，北泰的業務及發展均佳，而市場因素影響，股價未能獲得反映。
截至9月止半年，盈利1.927億元（人民幣．下同），較上年同期增加11.2%，受4月配售攤薄，每股盈利下跌10.8%至15.85分，中期息2.2港仙，則增10%，
期內營業額增30.9%，但毛利只增25.5%，毛利率由18.3%跌至17.6%，人民幣升值引致的滙兌虧損1740萬元，聯營公司業績相信也受到影響而回落7%，有關影響，使業績減少8%以上。
北泰生產制動片/蹄為主，上月所獲摩擦材料技術轉讓權，是配合該產品發展，該技術於中國、日本、北美、歐洲及中東市場有專利權，為期10年，首5年更獲中國市場獨家專利權，此項協議，有助於北泰進軍主流汽車原設備系統設備生產市場。
去年起開始生產前後橋及懸架總成、模塊與減振器組裝業務，已有成績，目前向外購入主要零部件組裝，毛利較低，已計劃自行生產主要零部件，以增加組裝能力及提高毛利。
北泰產品主要出口北美為主，收取外幣佔營業額89.4%，除購買設備外，支出以人民幣為主，因而人民幣升值對其影響頗大，目前策略只限於盡快將外滙結滙及借貸以外幣為主，長遠則希望國內銷售比重增至30%，以減低人民幣升值風險。
短線無吸引力
北泰的產品質素佳，為北美、歐洲市場接受，銷售算是理想，礙於滙兌影響，未能獲致好評價，相信人民幣繼續上升，只是速度問題，預期北泰股價仍然受壓，直至汽車業轉佳或人民幣穩定，才能有較佳表現，現價2.83元，預期PE8倍，息率3.2厘。
短期而言，並無吸引力，或有消息則是炒賣機會，例如與美商技術協議，但亦只限於短線，中線不考慮。
齊明