今日跟大家介紹HDFCBank，乃印度的其中一間私人銀行，自2001年在美國以ADR形式上市後，筆者曾吸納、沽出，多次炒賣HDFC的股份，而最可惜是沒有一直持有至今，否則就發達啦！由於HDFC的股價自2002年的13、14美元低位反覆上升至近日的76、77美元，在短短4年多，上升了接近6倍，假若當日筆者一直揸到現在，已將資金翻了6倍！讀者可能會問，為甚麼介紹這印度銀行股，莫非建議吸納？當然唔係！
由於HDFC乃近年勁升的印度銀行股，不少歐美投資者及外資大行亦將HDFC與某隻國內銀行股比較，準備發掘另一隻可升5、6倍的內地銀行股。
筆者仍記得當年HDFC的賣點是其管理層，由於HDFC的管理層不少是來自花旗銀行的前Banker，正如其MD（ManagingDirector）AdityaPuri亦是花旗的前主管。至於在一眾內地銀行股，哪一間具較相似的情況？這當然是交行（3328），由於自滙控（005）入股後，據市場傳聞滙控可能亦輸入了其營運技術，其中自然少不了一些滙控的管理人員。故此，不少散戶亦稱交行為小滙控，而一些外資行也稱交行為Mini-HSBC，同時亦很自然地以交行來跟HDFC比較了！
國壽執到筍嘢
上周四交行公布第3季業績前，筆者已在本欄指出：「交行的估值已頗高，不容有些微瑕疵！」而各位不宜急於在現水平高追！筆者認為交行這次的業績不俗，只是某些大行分析員期望過高而已。短期假若交行的股價進一步偏軟，筆者會趁機買點交行。
上周三晚，聽CNBC報道IBM也入股國內的廣發銀行，還以為太眼瞓聽錯！看來外資對內地銀行股的興趣愈來愈大，連搞高科技的IBM也來分一杯羮！
在這次收購中，中國人壽（2628）以56億人民幣取得20%股權，大約是3.16倍P/B，看似不便宜。但細心一看，據中銀國際的資料，國壽作出的3.16倍P/B乃交易前的價值。在完成交易後，國壽實質支付的價值僅是1.05倍P/B，以現時內地銀行高達3倍P/B的估值，再附帶花旗及IBM的管理技術，國壽可謂執到筍嘢！
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士