筆者在上周三「數據參差日圓反覆」欄內指出，日本經濟數據時好時壞，日圓從表面看仍未夠資格大幅向上攀升，因其主要動力──佔GDP約55%的消費環節仍未見佳處，反映日本國民一怕「炒魷」、二驚加人工之希望渺茫。
這不是杞人憂天，因為根據統計，日本自1997年至2005年的8年間，平均工資下調了10%至約2340美元（等值日圓），今年升幅不到70美元（約8000日圓），若以《經濟學人》自創的「巨無霸」指數所衡量的各國「購買力平價」（purchasingpowerparity）來計算，日本打工仔今年所加薪金連每個星期獎賞自己一個漢堡包都不夠，心中又豈能不慄？
然而，投資者不禁要問：為甚麼筆者仍建議買日圓、沽美元？
央行加息決心大
理由簡單不過。若從傳統智慧分析表面數據（上次已講過，在此不贅），不難得出的結論是要「沽日圓」，尤其是在第3季GDP按年錄得2%增長（居然比預期高出1倍），日股急彈二百多點下，日圓亦「無力挽」，更加削弱市場對日圓前景之憧憬，故此，日圓表現反覆無常，是正常不過的事。
不過，投資者必須留意的是，包括俄羅斯、瑞典和中國在內等央行，不是宣布已購入便是揚言將增購或加入日圓作為儲備，它們的行動，會否誘發其他央行跟隨？機會實不可排除。
此外，一眾「息魔」carrytrader（息差套利）們必定睇死日本（在如此疲弱的數據之下）有排都唔會加息，就算加亦會慢如蝸牛，遂大把時間給他們拆倉（un-windposition），可是，他們可能小覷了日本央行行長福井俊彥之決心。福井俊彥日日在講「狼來了」，坐得這個位，難道會是信口開河？最怕有人睇過先「轉身」，到時日圓淡友肯定倒瀉籮蟹！
滙翹 資深外滙財經評論員