正當雅居樂（3383）創新高，大行仍看好之際，突然配售集資，是1年內第3次集資。
雅居樂配售4.668億股，每股作價6.80元，較市價7.23元折讓5.95%，該項配售包括大股東售出1.864億股，以及雅居樂配售2.804億股，雅居樂集資淨額僅18.79億元，主要用於買入內地土地。
去年12月，雅居樂上市集資30.5億元，今年9月，發行定息優先票據集資3.5億美元，現再配售集資18.79億元，即不足1年共集資76.5億元，可見對資金需求之大。
於6月底，雅居樂借貸21.31億元（人民幣．下同），各類存款現金30.27億元，實際仍有淨現金8.96億元，而6月底以18.67億元投入成都地皮，於8月又落實於海南省發展清水灣旅遊項目。另外，相當土地儲備中，仍需繳付地價才能獲得使用權，該等土儲可建面積約6800萬方呎。
內地房地產經過調控後，地價已作出調整，作為發展商，增購土地為長遠安排，可說是趁低入市，雅居樂集資只是18.79億元，另將購入成都地盤，以其對龐大的資本需求來說，此次集資作用不大，可能是大股東有意套現，雅居樂因利乘便而已。
上半年雅居樂盈利5.8億元人民幣，增長44%，每股盈利16.7分人民幣，派中期息5港仙，銷售及確認面積547萬方呎，增加26.9%，平均售價較去年上半年微升1.5%，7至8月再銷售409萬方呎，首8個月銷售已相當全部目標70%，如目標達到，預期全年每股盈利40分人民幣，對配售價計，PE大約17倍。
6月雅居樂實益擁有土地可建面積8934萬方呎，擁有合同權益而待繳付地價的約6800萬方呎，8月底再增1130萬方呎。
消化配股後再炒
內地對房地產的調控，仍未完全明朗，不過消息已淡化，雅居樂於同類股份中，是好炒的一類，昨日曾跌破配售價，相信短期仍在反覆，以消化配售，但預期日後仍然是候機炒上的股份，不宜過於低估。
更正：上周六廣深鐵路一文提及的數據，廣深線人數應增6.8%，直通車人數應增2.6%。
齊明