上周一收市後，滙豐銀行宣布調低最優惠利率0.25厘，調落到7.75厘。周二早段大市急升，地產股更大炒落後，恒指再創19161歷史新高。
技術上，恒指9RSI升至90水平，中移動（941）9RSI更升至94，均出現嚴重超買，當天恒指先升後回，以陰陽燭淡友反攻回吐。恒指當天最高19161，曾上升225點，而回落到18939收市。
到周三，以陰燭下跌128點，以陰陽燭分析，19161已成為短期或中期高位。
由於周三道指創收市新高12176.54，港股翌日（周四）又回升141點，收報18952。但周四，美國公布11月密歇根消費者情緒指數下跌，道指下跌73點，收報12103，影響周五恒指下跌61.72，全日收報18891.14。比前周五收市18749，上升142點，升幅0.76%。
上周五跌市成交高達545億元，如果不計98年政府入市、配售及工行（1398）等上市，這是一項最高紀錄，跌市成交新高，且恒指OBV發出跌市訊號，下周宜守上周底部18694點之上，因最近8周，每周底部均告上升。如下圖跌穿上周底部，則確認恒指19161見頂，恒指由6月至今，自15205點上升至19161，暫時共升3956點，總升幅26%，主要由中移動（941）自39.25元上升至最高69.7元，升幅77.5%所帶動。
恒生地產分類指數同期由18339上升至22485，升幅22.6%，跑輸大市，主要是樓價仍低於1997，及月來無論一二手樓之銷情只是普通，使03年至今之上升楔形頂部23000形成阻力（見圖），地產指數上周三最高曾見22485，升近阻力而以射擊之星回吐，周四出現穿頭破腳，周五再以陰燭下跌146.3，收報21924.8，以陰陽燭分析，已短期或中期見頂，或先下跌8月頂部21277水平。
地產股中，除信置（083）、新地（016）、恒隆地產（101）、長實（001）股價高於5月水平，其餘地產股遠低於5月高位，例如九倉（004），5月最高33.2元，本月最高僅27.2元，希慎（014）5月最高24.5元，本月最高21.1元，均跑輸大市，欠吸引力。
梁文琪 協聯證券高級客戶經理
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。