市場資金氾濫，令一星期內有兩隻藍籌地產股為發展內地項目配股抽水。繼恒隆地產（101）周初配股集資67億元後，恒基地產（012）昨日收市後，以先舊後新方式配售1.28億股，作價至少43.05元，集資55.1億元，摩根士丹利為包銷商。
【本報訊】中港地產股近期趁市旺連環配股集資（見表）。恒基系不甘後人，繼恒基發展（097）今年4月配股集資31億元，恒地昨以43.05至43.75元配股，較收市價46.05元，折讓5%至6.5%。恒地表明，集資所得用作增加內地的土地儲備及一般營運。
按以往經驗，恒地在市場抽水後翌日股價通常偏軟，恒指表現亦轉弱，惟中長線而言有關影響大多會淡化（見表）。
恒地今年9月公布全年業績時曾經透露，除積極開發北京、上海及廣州的現有項目外，也在超過30個二、三線城市洽商買地，主要是高檔次的住宅小區及商業配套項目，多宗大型地皮的磋商已達到最後階段，可建住宅樓面面積超過6500萬平方呎，涉及金額55億元人民幣，剛好與今次集資金額相若。
彤叔：無配股計劃
市場人士估計，恒地今次抽水，除為了籌措資金發展內地項目外，亦可能與遲遲未能分拆陽光房地產投資信託基金（REITs）上市套現有關。
無獨有偶，本周初配股集資的恒隆，亦推銷「中國故事」，未來計劃在8至10個內地城市發展12個項目。新世界發展（017）主席鄭裕彤昨出席一晚會時表示，新世界系沒有配股計劃，集團有足夠資金發展。
翻看近年紀錄，新地（016）曾於今年5月配股籌79億，另新世界（017）亦於去年12月配股，藍籌地產股中，今年只餘長實（001）及信置（083）未有抽水。
市場對恒地配股的反應一般，瑞信證券昨日亦發表研究報告唱淡恒地，投資評級是「跑輸大市」，目標價42.6元，較現價有7.5%下調空間。瑞信主要認為，恒地除了售樓緩慢，吸納土地儲備的速度亦慢，足夠發展的年期由4年，減至1.8年，明顯較同儕短。
電盈悉售貿易通套近億
由於土地儲備夠用年期短，瑞信預期恒地的售樓利潤將由07年的19億元，減至09年約10億元，即未來3年平均複合減少11%。故此，除非樓價勁升，否則現價不算合理。
另外，消息人士透露，電訊盈科（008）昨收市後委託星展融資，以每股1.52元，悉售手持的6300萬股貿易通（536）舊股，套現9576萬元。貿易通昨收報1.64元，微升1.23%或0.02元；配股價收市價折讓7.32%。政府為貿易通大股東，持有約12.3%權益。