上周介紹過「折讓股票累積存款」後，收到很多讀者的回響。當中反映了他們對這個產品的興趣，用九折價格吸納股票，即時享受了近似10%的溢價回報。但擔心的是，目前恒生指數已接近歷史高位，一旦股市回落，投資將面對虧損。
通過不同方法取得心儀股票，理由包括了看好公司的長線經營及股價表現。但持有股份不能避免在不同的經濟環境下，可能面對股價下滑壓力。若要減低風險，市場上亦有不少保本的產品，如與三數隻股票表現掛鈎的「看漲式股票掛鈎保本票據」。（條款見附表）
票據選取了一籃子股票來掛鈎，除了讓投資者享受股票日後上升的優點外，更可保障了股票下跌時投資者面對的風險。掛鈎股票表現的計算方法，每月進行一次，將各股票出現的溢價或虧損平均取得，然後將全年12次的每月表現，再計算另一平均值而得總表現。這個每月計算方法最少有兩大好處：短期股價表現容易預計，股價如期上升可確保被列入計算範圍，鎖定部份收益；時間稍長的半年或以後表現，只會按平均比例的作計算，有利穩定整個投資回報。
產品另一誘人的地方，收益率不但止沒有上限，而且更引入了1.5倍的放大比例，一般稱之為「參與率」（ParticipationRate），令最終回報提升至1.5倍的效益；相反，當總表現為負值時，因有保本安排而免卻了虧損的風險。
陳鳳翔
中國工商銀行（亞洲）助理總經理