上周五10月期指結算，恒指亦借勢創出歷史新高。10月份的升浪，沒有甚麼特別的消息刺激下挾到尾，也沒有出現任何調整，而且升幅主力集中在單一股票中移動（941），是近年少見的升市。順利渡過了傳統的股災月，11月份港股是否可承接10月升勢繼續造好？還是大調整的來臨？
平心而論，港股由6月份開始的升市，至現水平已累積逾3000點的升幅，如果單純看指數表現，我個人認為是有必要來一次似樣的調整。不過，如果單論三數天的戰況，仍未完全捉到路。10月淡友大敗，將戰線轉移至11月份，以目前恒指處於「位高」的境地，自然是「勢危」，理論上對淡友是有利的。不過，正如上文所言，10月份升市的動力只集中在中移動，其他藍籌未升過，只要好友隨便挾幾隻落後股，恒指仍有挾上的機會。
好友可挾落後股
後市可追落後的或是地產股，誘因是拍賣地皮的成績。當然，如果從基本因素而言，我覺得地產股可塑性不高，不過有過10月的例子，現在要挾股票也不需要甚麼理由，因此好友仍有發揮的空間。另外，恒指上周五倒跌百餘點後尾市隨即收復大部份失地，在此心理壓力下，淡友未必敢全情投入。事實上，10月雖然是大升市，但損手的仍大不乏人，元氣未復，淡友只會採取伺機行動的策略，因此，11月初段時間，港股會極之波動，本周難捉大方向。
另外，外圍因素對港股極具指導性作用，10月港股大舉報捷，美股屢創新高居功不少。美股雖創新高，但升勢是有點牽強，主因是當中夾雜了中期選舉附帶的粉飾太平因素。上周五美股出現近來較明顯的調整，但在中期選舉仍有其影響力的情況下，暫仍難輕言轉勢。不過，美股升至現水平，我覺得已反映了企業盈利利好的因素，因此美股11月如淡化中期選舉的影響，或會出現一次較明顯的技術性調整，屆時港股才可借外圍向淡的誘因調整。
國企股出現明顯的調整，原因版本很多，有指是再有高官被調查所致。10月初已指出，陳良宇事件不能掉以輕心，就是怕事件牽連甚廣。然而，我認為政治問題對股市的影響只屬短暫性，只因國企近來累積過大的升幅，借勢調整而已。就算政治醜聞會影響個別企業的運作，但在中國要搞好經濟的大前提下，中央總不會讓企業出事，所以國企借勢調整，反而提供了吸納的良機。
3大理由持有工行
工行（1398）上周五上市，表現已有所交代，雖升至現水平市帳率已偏高，但我仍然認為不論是短線部署抑或長線投資，此股也不用急沽。首先，如果國內政治因素影響到國企股（尤其是銀行股）表現，暫時可見受影響的是一眾上市已久及累積一定升幅的股票，工行所受影響有限，反而有機會吸引資金換馬。其次，工行首日上市，已見保薦人積極護航，有一定的承托力，最後，今次買工行的散戶都傾向長線持有，加上一些基金出現「唔夠貨」的情況，此股仍有一定的買盤支持，有貨在手不妨繼續持有。
陳永陸