美國聯邦儲備局連續第三度將聯邦基金利率維持在5.25厘的水平不變，決策會議後公布的聲明內容基本上與9月份的會議聲明相同，重申雖然樓市降溫，經濟亦在放緩中，但通脹風險依然存在，至於會否進一步加息，將取決於經濟數據表現。今次會議與過去兩次會議一樣，以10票贊成、1票反對的投票結果通過維持利率不變，里士滿聯邦儲備銀行行長JeffreyLacker再次反對維持利率不變，主張進一步加息25個基點。
會後聲明雖有提出通脹警告，但措詞並不強硬，而利率期貨市場亦已顯示美息再提升的機率進一步下降。至此，美息下一動作是加是減的爭論應可淡化，惟減息時間表仍然比較模糊。不過，加息機會減弱仍然成為了美元淡友反撲的藉口，美元昨日已再次跌穿119日圓，歐元亦回升至1.26美元中位，換言之，日圓仍擺脫不了118-120、而歐元亦維持在1.2520-1.2720的200點子波幅內爭持局面。
英鎊升幅可觀
事實上，在市場沒有明確方向下，投資者入市的主題除了炒波幅外，息率前景亦佔着重要的一環。最明顯的便是同樣宣布息率不變的新西蘭元昨天受壓。市場憧憬仍備受通脹困擾的新西蘭央行會提息，是紐元近日表現回勇的主要誘因，但不加息的決定落實後，投資者蜂擁冚倉，把紐元壓回0.67美元下，兌仍具加息厚望的澳元更創下6個月新低。
至於另一加息機會高唱入雲的英鎊亦迅速扭轉跌勢，原因是英國財相白高敦在接受《金融時報》專訪時指出，2006年經濟成長率將超越他預估的2.0-2.5%，再配合英國樓價升勢未能遏止、通脹又揮之不去，市場相信英倫銀行短期內加息難免，英鎊亦在不知不覺間由月中的1.8516美元低位悄悄回升至1.88美元關口上。由此可見，捕捉有加息機會的貨幣，贏面甚大。
陳鳳翔
中國工商銀行（亞洲）助理總經理