今日與大家談一個有趣的技術分析指標。大約數周前，當筆者跟同學們講解其中一個成交量的指標──OnBalanceVolume（簡稱OBV）時，筆者以一些近期熱門的股份作講解，無意間察覺紫金礦業（2899）的OBV指標頗為奇怪，反映早前金價下挫，引致紫金的股價大幅下跌時，大戶們可能並沒有大舉沽貨，反而有增持的情況，故建議同學們不妨在當時3.60-3.70元間考慮吸納。
在投資市場中，有不少技術指標只考慮股價，沒有理會成交量變化，例如大家熟悉的RSI、STC及MACD等。在眾多技術指標中，OBV、MoneyFlow、PercentageVolumeOscillator（簡稱PVO）等，是專門研究成交量的指標，當中以OBV的計算方法最簡單，只是將當日成交量相加或相減。
OBV露端倪
例如今日股份的收市價高於昨日的收市價，則今日的OBV便相等於昨日的OBV加今日的成交量。假若今日的收市價低於昨日的收市價，則今日的OBV便相等於昨日的OBV減去今日的成交量。
附圖是紫金的日線圖及其OBV指標，紫金的股價由4.95元高位（A點）大幅下挫至2.8元低位（B點），其間跌幅達43%！同期紫金的OBV雖然亦偏軟，但跌幅明顯沒有股價那麼龐大。正如文初所講，根據OBV的計算方法，假若股價下跌，則將OBV減去該日成交量，故此，以該段期間紫金累積跌幅之龐大，其OBV亦應有頗大跌幅。但附圖可見，其間OBV並沒有大幅下挫，唯一的原因便是股價下跌時成交相對較少，而當股價反彈時，則成交相對較多，因而令OBV的跌勢減慢。以此推測，當股價在5、6月（A、B點）大幅下挫時，其間大戶們沽貨的數量並不太龐大，即俗稱「大戶惜貨」，反映股價後市有回升機會。從圖中可見，紫金近日的OBV大幅上升，屆一頗高水平，反映股價上升有成交支持。
最後，筆者近日工作繁忙，幸好請得好友麥萃才教授相助，暫時代寫本欄，直至11月7日筆者再跟大家見面。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士