10月，傳統上被喻為股災的日子，至今似乎還未實現，大家仍沉醉於恒指企穩18100點，在近6年新高，派對繼續。
10月，除了對股市有特別意義之外，亦為本港運輸史揭開新的重要一頁，因為由今個月起，更嚴格的汽車環保規例便會實施，所有新登記、總重量在3.5噸以上的柴油引擎車輛，都必須符合歐盟四型（EuroIV）廢氣排放規定，如果未能達標的車輛，對不起了，只能放在倉庫裏，形同廢物。
說到這裏，大家可能百思不得其解。究竟歐盟環保規例跟股民有甚麼關係？思哲對汽車有少許研究，規條背後暗藏商機，不過值得留意的並非甚麼汽車股，反而是化肥股海油化學（3983）。
歐盟其實早於年初實行了新的汽車廢氣排放量準則。現行有兩套技術可以令車輛達到有關要求的，一是排放物處理技術，包括SelectiveCatalyticReduction（選擇性催化還原系統），其操作方式是以尿素作催化劑，比例是每100公升柴油配合5公升尿素，將廢氣內有毒物質化為無害氣體，從而減低污染。
海油化學正是全國第一的尿素生產商，每年產能為184萬噸。歐盟環保規定，無疑會增加全國對尿素的需求，而且有關規定只會愈來愈嚴謹，業界人士預計尿素的應用會更趨普及；加上國內每年對尿素的需求量高達1850萬噸，海油化學的潛力可見一斑。
近日，海油化學股價屢創新高，上周五收2.99元，較招股價勁升57.4%，除了因為其預測市盈率仍較同業折讓約兩成外，又有建滔化工增持股量至5.05%，加上國家扶農政策、國內外對尿素的龐大需求，火上加油之下只會愈炒愈厲害。股評人給予4元之目標價，絕非無的放矢！
Google的秘密武器
上周，兩股互聯網最強勢力，鳴金宣布第三季戰果。Yahoo!盈利倒退38%，Google卻升近一倍。思哲彷彿聽到那邊廂的TerrySemel正在仰天長嘯：「既生Yahoo!，何生Google？」
縱使業績強勁，但樹大招風，依然有不少看淡Google的聲音。當中，一派主張看淡的邏輯，是Yahoo!今季的盈利倒退，反映整體網上廣告市場，呈現出飽和迹象，Google的盈利模式與Yahoo!相近，最終（第四季）的業績必定受影響。
亦有分析員指，Google點擊廣告Adwords的「欺騙點擊」問題嚴重。網上廣告代理聘請時間特多的人，專門不斷點擊廣告，然後公司按點擊量直接付錢。他們估計每十個點擊廣告，就有一個欺騙點擊（Google則表示少於一成）。簡單換算，Google去年估計近5億美元收入，便來自欺騙點擊。
與此同時，佔第三季收入近四成的Adsense，靠個人網站擁有者插入Google廣告，然後與網主RevenueSharing。最近開始有人成立會員網站，鼓勵會員間互相點擊對方網站廣告，從而增加收入。那些分析員認為，長久下去，廣告商會逐漸對Google廣告失去信心。
思哲認為分析員過份悲觀，一來Google不斷開發其他類型的廣告收入，二來亦有各種機制，防範甚至報告欺騙點擊。真正影響深遠的，反而是Google的企業形象（美國主流一直被批評向中國政府低頭，及不肯阻隔色情資訊），以及跟電訊業巨頭有關網絡中立性（NetNeutrality）的爭論。
思哲認為Google甚麼也不用怕，因為她永遠有秘密武器。若蘋果電腦下一個秘密武器是iPhone，那麼Google便很可能是Searchmash：一個用家能按照自己喜好，給予搜尋結果重新排序的SearchEngine。
如果YouTube是因為2.0，才值129億。現在市值已逾1萬億的Google，晉升到2.0，又應該值多少錢？
企管人終極責任
先前寫過麥當勞，該集團除了將特許經營發揮得淋漓盡致外，在培育人才接班方面亦十分出色。麥當勞當年在業務上軌道後，創辦人RayKroc開始認真思考接班問題，Kroc明白到企業的成功，決不能只依賴幾位管理層的貢獻，於是開始積極物色和培育人才接班。Kroc的努力最終沒有白費，在他1984年去世後，麥當勞今日已發展成一部運作暢順的商業機器，不因任何人的離去而令業務受損。
記得2004年中，麥當勞CEOJimCantalupo心臟病發猝死，董事局在短短三個鐘頭內，已通過委任CharlieBell接班，一切有條不紊，突如其來的不明朗消息，很快便被市場消化；就算在9個月後，CharlieBell同樣因病逝世，繼任的JimSkinner亦順利接掌帥印，消息絲毫沒有影響麥當勞的發展，這些都展現了麥當勞作為大企業應有的風範。
事實上，所有成功的大企業，本來就不應單靠少數「英明」管理層的領導。記得在數個月前，美國科技業巨擘L-3Communications的74歲主席兼CEOFrankLanza，因進行食道手術期間猝死，董事局在得知噩耗後手足無措，慌張地發聲明表示「suddenandunexpected」，最後更要花上三日時間討論，才能委出新的「署理」CEO，臨時拉伕帶領公司發展。像L-3這種市值超過500億的大企業，居然停留在「寡頭領導」的舊式人治管理思維，思哲無話可說。
直接點說，企管人的終極責任，就是要不斷提出方法，令企業盡量脫離人治管理，不再靠少數「英明」管理層的貢獻，改而真真正正地依賴團隊表現發展。不過，環顧本港現時不少大企業（特別是由家族掌舵的），十居其九仍停留在人治管理，實在令人惋惜。