恒指高位反覆，H指無大變動，而二三線紅籌則有好表現，上日炒起銀行股，昨日內地地產成為市場焦點，但港口股也開始有表現，看來形勢是輪住炒落後股。
天津港發展（3382）分拆自天津發展（882），於5月以1.88元上市，集資淨額11.6億元，而認購資金竟達1700倍，並由此賺取額外利息9760萬元，反映當時市場對其看好的程度。
天津港上半年盈利2.04億元，於扣除額外利息收入後，盈利應為1.06億元，也較上年同期的7570萬元增加40%，相對於營業收入增加15%，利潤率大為改善。
期內集裝箱吞吐量117萬個標準箱，增長17.7%。營業額則增21.3%，反映收費已在提高，使毛利率增長25.3%，經營效率提升，04年每小時處理34.4個箱，目前已提升至36個，均有利於業績，現時市場份額是天津的42%，根據上半年吞吐量趨勢看，預期於年底前可以再提升收費。
非集裝箱處理業務，營業額增5.7%，而吞吐量則跌13.5%至810萬噸，主要是逐步退出煤炭起卸，並由糧食及鋼材所取代，兩者收費較煤炭為高，分別為3倍及2倍，期內處理糧食增加37%，已使平均收費單價上升22.2%，煤炭起卸業將於年底前終止，而鋼材分配中心則於年底前開始營運。
天津港上市時，預測今年盈利為1.89億元，上半年不計額外利息收入，已是1.06億元，相當於全年預測的56%，下半年港口是旺季，收益更佳，因而全年業績超過預測，幾可肯定。
天津港集資，其中8.94億元用於購入碼頭土地、泊位及鐵路，現時由天津港付租使用，已完成收購，下半年將可節省租金，對業績更為有利。此外，亦已協議投資於北港池新碼頭，佔40%，碼頭設計處理能力為180萬個標準箱，將於08年底至09年初完成。
年底可望加價
現價2.44元，預期PE17.4倍（不計額外利息收入）。若年底加價，對明年業績有利，而額外利息的部份有可能作為紅利分派，目標不在於中長線，只是短期炒落後。
齊明