美元上周再度轉強，兌日圓逼近120關口而改寫了10個月新高，兌歐幣亦錄得不同程度的升幅，主要是一個向上修訂的就業數字，改變了市場對美息最快會在今年底便調降的看法。
過往市場對美國的經濟數據甚為敏感，尤其是那些重量級數據如就業報告和貿易收支數字，而即使是領先指標亦會被炒個不亦樂乎；但今時今日，一些數據的影響力已大減，如領先指標便光芒不再，投資者甚至對屢創新高的美國貿赤亦開始麻木，反而那些與通脹相關的數據影響力日增，而近期備受注視的則首推美國樓市數字。
在金融市場，我們必須清楚市場在炒甚麼，以免捉錯用神。現時市場所關注的，正是美國的通脹狀況，究竟會惡化至迫使聯儲局進一步加息，抑或溫和至容許聯儲局及早減息扶持經濟？以及樓市放緩的速度，會否令美國步港日所經歷的樓市泡沫爆破後塵，令經濟一沉經年？知道市場焦點所在後，我們自然要與時俱進，對相關數據加倍留意。
加元利好因素消退
暫時我對加元最為睇淡。也許讀者會感到奇怪，在不足半年前，我才高呼看好加元，認為有機會升至與美元平兌（即1兌1）的水平，為何現時卻來個180度改變？
其實一點也不奇怪，當時加元的利好因素集於一身，包括油價迭創新高，央行有加息需要等，但時移勢易，今日利好因素已一一消失，甚至樓市亦已跟隨美國放緩。更重要的，是美國經濟放緩必定對加拿大經濟有一定影響，故我很早便已調整了對加元的看法，現時進一步看淡，只是因應形勢作出改變。
趙善銓
瑞士EFG私人銀行副總裁