華爾街股市上周屢創歷史新高。上周四，道指最高曾見11959，以11947收市，上升95點，帶好港股。恒指上周五最高曾見18067，出現回吐，全日收報17988.86，升115.77，比前周五收市17903，上升85點，升幅0.47%。
以200日及250日線分析，道指及恒指，中期升勢已近尾聲，料10月杪或11月初，將出現中期性調整。
道指高於200日線一般5-8%，便有較大回吐，今年5月9日，道指最高11640，拋離當天200日線10807共7.7%，便以黃昏之星大幅急跌至6月最低10698，共下跌942點，帶動恒指同期由17328大跌至15205，共跌2123點。上周四，道指最高11959，拋離當天200日線11178共6.98%，反映上升阻力在逐漸增強中。
恒指上周五最高18067，拋離當天250日線16014，共12.8%（見圖）。以下是04年以來，4次拋離250日線之走勢，可作參考。
（1）2004年12月6日，恒指最高14287點，拋離當天250日線12793共11.55%，結果跌至13320，共967點。
（2）2005年8月16日，恒指最高15508點，與當天250日線13768距離12.6%，便下跌至14734，共下跌774點。
（3）2005年10月，恒指最高15493點，與250日線14075，距離10%，便掉頭跌至14189，共下跌1304點。
（4）今年5月8日，恒指最高17328，與當天250日線15054，距離15%，結果大跌至15205，共2123點。
綜合該4次超買（拋離250日線10%或以上），即11.55%、12.6%、10%及15%，平均數是12.3%，反映上周五出現12.8%超買，使恒指上升阻力在18100-18300。
以波浪理論分析，由6月至今，正以1、2、3、4（以a、b、c浪反覆）及5浪向上尋頂，5浪常以上升楔形運行，及MACD出現背馳，而目前一切均合乎條件，料10月下旬大市一旦見頂，將出現中期調整或跌市，即使回落6月至今升幅（暫時2862點）之0.382，也逾1000點。
梁文琪 協聯證券高級客戶經理
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。