新世界中國（917）盈利激增346%，看似相當強勁，但七除八拆之後，實際增長只是102%，以股東權益回報計，只有1.4%，增長幅度只是與上年比較，亦反映上年業績太差而已。
6月止年度，新中盈利7.4億元，於扣除投資物業重估盈餘減稅項後，只有5.2億元，再扣除特殊項目後，實際業務盈利只有3.36億元，但已較上年度的1.66億元激增逾倍，每股實際盈利8.8仙，派息4仙，已增33%。
業績報告指去年完成面積761萬方呎，銷售則達824萬方呎，銷售總額42億元，但賬項顯示物業銷售額僅12.3億元，有關經營盈利為2.24億元，未明該銷售總額42億元如何入賬？
今年度計劃完成銷售面積1000萬方呎，於年結後至9月，已售344萬方呎，未提及銷售額，看來於房地產調控後，仍有相當銷售，但未提及銷售額，利潤殊不明朗，不易對盈利作出估計。
從發展看，已改變過去發展緩慢的作風，事實上，調控政策亦不容許拖慢，逾期發展便要繳交閒置費甚至可能收回地盤，新中的地盤均於多年前購入，雖然地價甚低，但在限期方面則處於不利。最近與母系公司協議，使其參與多項發展佔50%，並分擔發展成本59億元的50%，相當於將發展權益一半售予母系公司，當中是否涉及利潤則不詳，但表明合作可以減少財政承擔，相信是確實的理由。去年初新中曾供股集資64億元，仍未能應付發展所需，6月底的淨借貸又達33億元。
地盤或有發展期限
新中土地儲備1.8億方呎，現在加速發展，每年也是發展1000萬方呎，無疑可供未來10年發展（計及發展增長），但發展期限的規定，對新中至為不利，但詳情不悉，徒添不明朗因素。
自推出房地產調控措施以來，買賣大陸地產股已有相當難度，波幅甚大，新中的表現，當不能例外，還要考慮其非業務因素，例如由母系公司分攤發展，即使資產有潛力，也被削弱。
新中收3.33元，PE37.8倍，息率1.2厘，資產（按賬面計）折讓47%，有不明朗因素，只宜候機短炒。
齊明