工商銀行下周一接受認購新股，這是全球紀錄性的上市集資項目，備受注目，所謂影子股已有相當表現，其屬下工銀亞洲（349）也更進一步，惹人好感。
工銀亞洲的上升，是基本條件以及私有化概念，上半年業績增長18%，股息增長11%，致力於IPO業務，吸引存款，其中定期存款增幅更達36%，上半年息差擴闊37點子，相信經過工商銀行上市後，工銀將繼續受惠於存款的增加，以配合去年完成收購的華比銀行零售業務。
升浪應未完
工商銀行的上市，暫時是帶旺工銀的業務，是可以預期，目前工銀仍是本港受冷落銀行股之一，預期PE只有13倍多，息率超過4厘，P/B僅1.56倍，就此條件，已具上升能力。
工商銀行上市後，預期P/B應在3倍左右，即工銀的P/B折讓高達48%，若工商銀行私有化工銀，相當化算，工商銀行已持有工銀約60%，其餘股份市值不過60多億元，容易應付，也不在於因化算而私有化。事實上，工商銀行上市後，工銀的上市地位已不重要，私有化更可統一形象。
昨日工銀股價突破14元後，沽家突增，看來屬於小動作，股價只在小反覆，仍以14.08元收市，買家力量相當。雖然連日升勢持續反覆，但似乎仍在醞釀一次衝刺，升勢才會結束，這是從走勢方面推測。
以基本條件衡量，若PE15倍及息率3.8厘，可見16元，P/B則為1.77倍，至於私有化，早前曾被否認，但不等於永遠不會私有化，這些策略是隨時會改變的，當工商銀行P/B升逾3倍後，相信會樂意以P/B2倍私有化工銀的，以此推算，工銀可值18元之譜。
齊明