昨日談及港股已不由自主，後市的走勢很視乎外圍股市的走勢，尤其是美股高企不下，這個問題亦在周一談及，港股就算真的要調整，似乎亦十分困難。投資者早已將壞消息當作好消息炒，如前聯儲局主席格林斯潘指出美國樓市已見底，從負面的角度看，他其實在暗示投資者不要對減息過份憧憬，尤其早前不少投資者認為美國將會在短期內減息，格林斯潘的言論明顯是一盤冷水，但投資者偏偏從好的角度去分析，認為格老否定了樓市危機，結果美股仍是跌不下。若然美股仍然反覆尋頂，現在唱淡的確不合時宜，亦不受歡迎。
既然如此，現水平是否應該繼續大舉入市？如果大家經得起類似周一的震盪，同時在大市一旦出現逆轉時願意止蝕，大舉入市似乎並無不可，因為眼見恒指不斷創出六年新高，不入市的確叫人難以忍耐。
不過大家要明白現在入市是以博短線的心態，不要覺得自己現時入市可以獲得如在6月時投資中國人壽（2628）般，可以獲得超過5成的利潤，因為就算現在和大家說，現水平吸納國壽可以獲得5成的利潤，大家亦不會相信。但如果作短線的投機，敢於15元水平吸納，昨日股價最高升至16.08元計，投資者可以獲得的利潤已超過5%。當然，如果從圖表分析，國壽的股價如果能突破16.08元的水平並企穩，要再次反覆上試16.82元亦不困難，屆時的利潤將更可觀。
所以如果不願放過每一個入市機會的投資者，不妨以此策略入市，以打游擊的心態，力求賺盡每一分每一毫。但必須緊記的是，所有股份的目標都不要定得太遠，就算連國壽亦如是。原因為何？難度大家覺得國壽現水平相當吸引嗎？預期市盈率達30倍，市帳率超過3.5倍，就算集團每月的保費收益持續錄得2成增長，如何將有關的收入，化為盈利已令管理層大費周章。就算管理層懂得變戲法，07年的盈利增長仍可達5成增長，07年的市盈率亦達20倍，但要現在的股價去反映07年的盈利，似乎有點過份，所以投資者實在不要期望國壽短期有機會上試18元的水平，因為這個想法有點不切實際。
事實上，投資者只需好好想清楚，現在選股是否已比過往困難，同時想一想現時入市還有多少值博率，恒指上升的空間較多？還是下跌的空間較多？那麼大家便會明白以短線投機作為入市的策略，會較抱着長線投資的心態為佳。
選股困難或有啓示
沒有一些落後的股份可以追捧嗎？市場上總有一些股份的表現是較為落後，好像一眾本地地產股就是最佳的例子，尤其是當中移動（0941）及滙豐控股（005）創出新高後，地產股自然相對落後，但投資者又有沒有想過，為何地產股相對落後？
相信不用多說，大家亦明白箇中原因：樓市氣氛未有明顯改善、發展商不斷減價推售貨尾單位、不少地產股9月份公布之業績均欠理想等，在種種的不利因素下，地產股又怎會有理由發力上升。如果投資者在苦尋優質股後，最終是選擇追落後，那麼其實是不是代表大市快到調整之時？
陳永陸