中華煤氣（003）半年業績倒退，是出售發展物業所影響，其後翔龍灣住宅已予開售，而股價一直橫行，賣樓未能對股價帶來刺激，事實上，市場已有準備，亦可預料售價，而售價又未能進一步提升，翔龍灣效應，已作出反映了。
中煤上半年盈利減少20%至25.09億元，其中燃氣及出租物業的穩定盈利仍微增至18.03億元，出售物業盈利1.17億元，應佔國金中心重估增值5.88億元，兩者共為7.05億元，較上年減少48%。
期內天氣較為和暖，本地住宅入伙進度亦較緩慢，煤氣客戶雖增2%，銷量則跌1.5%，但未計投資回報的煤氣營業盈利仍與上年相似，於內地的燃氣項目投資，貢獻已增42%至1.95億元，投資收入減少，主要是利息支出增加所致。
中煤已引入天然氣，並已表示將節省所得回饋用戶，即成本降低未能使盈利明顯上升，相信本港全年煤氣盈利仍維持於35億元水平，內地貢獻將續強勁增長，投資收入看市場環境而定，至於售樓收益，翔龍灣住宅120萬方呎（佔73%），還有佔50%權益的京士柏山豪宅及嘉亨灣若干面積待售，若全部出售，應可帶來盈利45億元之譜，於今明兩年入賬，已表明不會因此分派紅利，保留資金用於投資內地。
中煤計劃每年投資內地20億元，現已投資90億元，未來的投資可以無限度延續，看內地的需求而定，換言之，市場憧憬多時的售樓盈利，只是再投資於內地燃氣甚至水業，對股東而言，會是失望。
PE高息率低
中煤現價18.12元，不計物業及重估盈利，估計PE25倍，息率稍低於2%，物業快將售罄，日後只能期望內地業務強勁增長甚至分拆，可以看中長線，但無爆炸力，不能說無投資價值，但與其他股份比較，形同雞肋。
齊明