近期除恒指創多年高位外，日經及道指近期亦有較大升幅，其中道指更創歷史高位。
在香港的窩輪市場上，日經窩輪成交仍然活躍，上周平均每日總成交仍維持約2400萬元，而從資金流向看，隨着日經指數的上升，我們發現資金持續流入日經認沽證，由前周二至上周四中的7個交易日中(上周一休市)，每天均錄得資金淨流入日經認沽證，其間的總流入資金約為1600萬元。相反，日經認購證則於同期錄得連續7日的資金淨流出，總流出資金約為4100萬元。
值得留意的是成交活躍的日經窩輪均屬12月到期的短期證，除非投資者已留意到時間值耗損的問題，否則投資者宜選擇3個月期以上之窩輪。另外，投資者需留意窩輪的轉換比率，一般來說，條款及引伸波幅相同的窩輪，如轉換比率愈高，窩輪的價格便會愈低，但投資者亦需同時留意，轉換比率愈高，則指數需變動更多的點數才能令窩輪上落一格，亦即其敏感度相對較低。
如投資者看淡日經，可留意輕微價外證3643，行使價16200點，明年3月到期；看好則可留意3639，行使價17200點，明年3月到期。下周一日本雖然休市，但香港上市之日經窩輪仍會提供報價服務。
至於道指方面，中期貼價的道指窩輪選擇有認購證2482及認沽證2486。2482行使價11800點，而2486行使價為11000點，同屬明年6月到期。
德銀環球市場股票部
(撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。)