日前兩篇文章，字裏行間都有點「警示」意識，不過在外圍全面造好下，恒指升至6年新高，「警示」似乎失效了。
我看大市或個別股份的走勢，並非只爭朝夕，所以一時三刻不符合自己所預期，亦不會太過介懷。之前作出的「警示」，並非因為10月份是股災月，而是透過「逆思考」的分析，從一些投資者的行為來估計市況走勢。
每次大市見頂或見底轉勢，都可從散戶的期指倉位部署找出端倪。以5月份的大跌市為例，恒指下跌2000點，且曾一度試穿250日線，當其時市場高唱熊市已臨，大部份的散戶都傾向開淡倉，大戶正吼準此機會反手造好。
早前提過10月份個個都驚股災，股災理應不會發生。不過，在實戰的情況裏，始終有人堅信，港股由6月至今，已累積了逾2500點的升幅，始終要再來一次似樣的調整，適逢10月份是例淡月，有不少散戶早早就買熊證、買沽輪加入淡友行列。
現在是期指主導市場，大戶的取向才是主導大市走勢的重要誘因，當大部份散戶磨拳擦掌造淡等「收割」之際，大戶就睇住期指倉位來部署，所以大部份人炒「股災」概念也好，炒調整也好，造淡者反被大戶挾倉，昨日已有熊證觸及收回價而「突然死亡」。
平心而論，現階段很難估頂，直至到淡友肯平倉投降或反手造好的時候，又或者連小心謹慎的人也相信股市升勢停不了時，市況才會逆轉。未來時間，大市要繼續挾上，目標將落在仍較落後的地產股及和黃（013）。
升勢太假 小心被挾
不過，我始終覺得港股的升勢來得有點假，昨日港股的上升動力主要來自滙控（005），值得留意的是，單是此股的成交已達66億元，此情況絕對鮮見。
滙控是好股票已不用我多講，但它的好，市場並非昨日才知，如果要買其前景及盈利增長，資金早已入市了，斷不會在沒有特別的消息下，有這麼龐大的買盤，唯一可以解釋的是，大戶買滙控來挾期指。通常這種期指營造牛氣沖天的氣氛，都是大戶派貨散水的部署。
近幾日出外用膳，身邊談股的人又多了，而且最特別的一個現象，是大家開始相信今個10月份沒有股災或大幅調整，沒有貨的又開始蠢蠢欲動。在「逆思考」的角度而言，是否又是一種「警示」？
未來港股走勢會傾向兩極化，市有市行，個別股份可獨立於大市的表現，不過我仍建議如有利潤的股份，可趁高位逐步減磅，先行套利留住現金作往後日子的入市部署。
另外，減磅不可與造淡混為一談，前者是鎖住利潤，後者明顯是有方向的進攻部署。前者作錯決定最多是賺少點，沒有甚麼大不了；但後者作錯決定，隨時輸死。所以如果真的要作造淡部署，並非是估頂，而是順勢而造。事實上，眼見不少人因估頂造淡，而被挾個皮開肉爛。
陳永陸