近日全球投資市場風起雲湧，前晚油價、金價急挫，再一次觸發止蝕盤恐慌性拋售，相信此次震倉真的可以將好倉清洗殆盡，黃金的真正大牛市升浪庶幾矣！
股市急升，恒指再創六年新高，勢頭確實吸引，但升市的背後真的沒有隱憂嗎？筆者始終維持不變的看法，恒指18000點阻力不輕，此位宜沽不宜揸。
昨日升市較為全面，其他落後藍籌也能跟隨，形勢上較健康，但在策略上仍是不變應萬變，不要自亂陣腳。既然部署了此三數百點的風險錢由得別人去博，就不要動搖信心，此乃投資紀律。五月份的跌市前車可鑑，在大跌之前也是屢創新高，也是氣勢如虹。現在的情景似曾相識，難保不會歷史重演。
回看近兩日之期指未平倉合約，皆持續減少，升市而期指倉底累積減少，是上升動力減弱的先兆，估計大市離見頂之日子不遠。
油股金股最值博
從期權未平倉合約分析，本月份之預期波幅暫為17000-18000點，現水平入市之風險隨時會有近1000點，大家不可忽視。
前晚金價急跌，紫金（2899）也未能跌破3.6元，反映筆者早前訂下之3.6元入市價確實發揮強大支持。油價跌穿60美元之後，買盤再度湧現，加上踏入11-12月後，石油之需求將受季節性因素刺激而上升，筆者看不出其再大跌的理由。短線值博之股票就只得油股與金股。
國壽招行轉疲
招商銀行（3968）經過兩天的急升後，昨日股價開始現疲態，出現高開低收之形態。38輪齊發之刺激已反映，隨着正股走勢轉弱，招商Call輪將步入跌勢，持有者宜打醒十二分精神，不要猶豫不決，勢色不對便應止蝕。
中資股方面，國壽（2628）已難復上兩周之雄風，9月25日之高位相信成為短期浪頂的機會頗大，皆因當日之成交已是最好的指標。短期內國內保險股實不宜沾手，要作中長線持有也要等待。
而其他中資銀行股方面，除了交行（3328）仍可保持升勢外，中行（3988）及建行（939）卻力有不逮，估計在工商銀行上市前，中資銀行股也難寄厚望。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士