10月份一向被視為最有機會出現股災的月份，又已來臨了！而綜觀近日大市除了較為波動外，暫時仍沒有出現將會大幅下挫之情況，惟愈來愈多公司批股集資，及陸續有來的新股上市等抽水活動，不斷地從市場「抽走」資金，卻是不容忽視的訊號。
正如日前某地產公司的主要股東，好像惟恐批得遲便再無機會般，連頗高之股息也不要，快快將手上股份趁市旺配售，當然你亦可反駁股價之升幅已將股息反映，故遲批早批之分別不大。但其一股也不留，確是令人不安！
10月是股災月，也如Halloween般，乃由美國傳來的「洋鬼子」玩意，而除了97年亞洲金融風暴外，大部份10月股市之波動，好像也是由美國股市引致的！
至於美股為何在10月份較為動盪？其中一個主要因素，是與美國的上市公司有關，由於大部份美國上市公司除了會在10月中公布第3季業績外，同時會為第4季的營運情況作預期，管理層亦會為來年的營運狀況作初步預期及展望。因而促使基金經理們進行相對較大的更換股份行動。
此外，更有趣是，根據美國研究公司ThomsonFinancial的資料，在過去10個季度，第3季的業績（以每股盈利計算）是相對較少公司能夠優於市場預期。而由於第3季業績是在10月中公布，故此亦間接令美股（在10月）更為波動！
十月港股升多過跌
至於港股方面，早前筆者已在本欄談到在全年12個月份，10月份的波幅率確是全年波幅相對較高的一個月份，平均波幅率（較其他月份）都高逾50%，可是波幅率高，卻不代表10月份下跌的機會率也較高！根據恒指由1987年至2006年9月，這10年（每月升跌）的數據，正如附圖所示，恒指在10月份上升的百分比為68%，乃全年第三高，上升比率的月份，僅次於2月及12月份，反映10月份雖然波幅較大，但最後仍能以上升收市的機會頗高。故簡單來講，10月份可謂有驚無險的一個月！
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士