市場近日經常出現一些謬誤，對市場評估會造成差異。投資者必須留意的是，第四季無論港股或全球股市，將會變幻莫測，如果無法好好認清去向，認清當中的成因，那麼在第四季很容易便會捉錯方向，作出錯誤的投資決定。故此今日想和大家研究一下，如何去分析近日市場的一些異象，從而解構一下全球股市會否再度重蹈覆轍，在10月股災月發生大型調整市。
近日市場談論最多的是逗留在香港的資金極為充裕，故此一般相信，就算港股真的在10月份出現調整，幅度亦不會太大。本港市場資金充裕的確毋庸置疑，但問題是這些資金是否會繼續留港，又是否真的會投入股市，這才是問題所在。
過去曾提醒投資者，要評估在港的資金多與少，可留意拆息的動向，而且要留意一個月拆息的變化，而近日一個月的拆息便升至4.2厘的水平，這可能因工行招股在即，有部份投資者預先拆入一個月期的港元，因而令拆息抽高，但如果投資者同時留意港滙的變化，便應該保持一定戒心，因為美電已升至7.9091的水平，為今年的低位，亦代表市場對港元的需求有所減少。似乎本港的資金雖然仍然充裕，但亦有少許流走的情況。
但近日港股的成交卻持續回升，每日的成交都可維持在300億元以上，這似乎與上述的理論違背。這個想法好像沒錯，但如果投資者留意恒指的走勢，大家便可能會意識到，大成交並不一定代表資金流入股市，大成交有時亦可以是投資者套現的一個先兆。
港股上升動力疲弱
回顧一下過去7個交易日恒生指數，就會發現大市的成交雖然持續高企在300億元的水平，但同時卻無力突破17700點的關口，反而市場一有風吹草動，便可以即時失守17300點關口，由此可以見到港股的上升動力非常疲弱，而且有「派貨」迹象。
投資者或會質疑，雖然大市跌得容易，但同時收復失地亦並不困難，如大市上周二急跌近300點後，即時在周三及周四收復大部份失地，但上周二的高位卻無法突破。投資者又或者會指出，上周五大市反覆下挫後，最終仍能報升收市，但大家又有沒有留意到上周二的高位同樣無法突破？同時圖表卻出現一支陰燭，即代表恒指收市雖然報升，但卻低於開市價。如果市場的動力真的足夠，應不會出現此現象。
周五大市急挫後回升，原因有二：一、是當日為9月最後一個交易日，有基金為了粉飾櫥窗，故力托港股；二、整體外圍股市表現都不太壞，所以恒指亦不可能「別具一格」，自行大跌。隨着9月已成過去，加上美股周五已開始出現疲態，恒生指數到底還可以撐多久？情況似乎不太樂觀。
陳永陸