港股逆轉，真的在極短時間內跌二三百點。衍生工具太旺盛，短期升跌單邊進行是十分正常，以往港股運作模式也會如此，大部份日子悶到發慌，偶爾有幾日出現突破，來去如風。所以作戰的策略要配合，最好是分注進行，部份主動出擊，不等待市場見頂或見底，另一部份就等待市況確認，只得一注資金買獨贏的話，則要有極佳的心理質素及技巧。
港股兩大指數的參考性不高，恒指＝中移動（941）指數，H股指數＝國壽（2628）指數。而兩大股累積升幅大，勢頭不對，大批人並不介意「賤價」追沽，在15元及53元以上仍是大把利潤。另一道沽壓，則來自窩輪及期指相關的止蝕盤，炒這些工具只爭朝夕，沒有甚麼防守的空間，加上止蝕沽盤有滾雪球效應，市況愈跌止蝕盤愈多。至於配股的傳聞，不外是當市況跌得急，一般人拿來作解釋的藉口，可信性並不高。
跌市屬正常調整
所以炒股票的確不容易，當市升氣勢如虹，人人都是股神，意氣風發，但富貴可以如浮雲，一個午市就財富大轉移。今次只不過是一個短期正常調整，但下一次股災，肯定逃走的時候更亂更狼狽，現今對沖基金實在太多，個個買家都是短炒，欠缺承擔，可以想像那時候互相踐踏的混亂情況。
食得鹹魚抵得渴，明白及尊重風險，偶有損手並不是問題，可以照樣去賭，但在注碼上則要小心，不能過份投入。而另一個選擇則是作為投資者，用拼輸來打的精神，相信股票的價值去長揸。好像筆者近兩天便縮入一些防守性比較強的股份，已經吃了很大的眼前虧，但既然生意以至派息都沒有問題，便不妨耐性持有，指數再跌，也不會動搖對後市的信心。
指數走勢已不明朗，港股是自己特別差，外圍未算弱，期指最好炒的一段暫時已過去，不過股份方面，相信仍有可博之道，不用被這兩天的勢頭嚇窒。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士