管理近百億美元資產的美國對沖基金AmaranthAdvisors炒燶天然氣期貨，成為商品牛市接近尾聲的首批犧牲者，短短一周勁蝕50億美元（約389.3億港元），較「長期資本管理」（LTCM）於1998年爆煲時還蝕得多，令人擔心全球金融市場可能又要面臨另一場大風暴。
【本報綜合報道】Amaranth去年豪擲10億美元，打賭能源價格上揚，起初手風頗順，今年截至8月底回報22%。隨着天然氣價格見頂回落，該基金踏入9月遭遇滑鐵盧，前日承認在近期的跌市中虧損超過30億美元，如今資產反過來減少35%。
資產較高峯勁減五成
換言之，Amaranth的資產從高峯時的差不多95億美元，大減差不多五成至目前的45億美元。
為了保障投資者利益，Amaranth創辦人馬奧烏尼斯表示，已採取一系列應變措施，包括大刀闊斧減少天然氣倉盤，而目前為止仍能應付全部「追孖展」要求。有交易員透露，該基金正放售多達20億歐元的歐洲銀團貸款，為天然氣投資失利填氹。
紐約天然氣10月期貨於8月1日攀上8.62美元每英制熱量單位，其後掉頭向下，周一降至4.94美元，暴跌達43%。單在過去一星期，天然氣期貨價便跌去接近13%。
有投資者指出，Amaranth旗下兩隻基金AmaranthInternational和AmaranthPartners主要透過買賣差價獲利，他們原先打賭07年3月和4月到期的天然氣期貨差價會擴闊，可惜這如意算盤近日打不響，差價由7月底時的接近2.6美元，到周一收窄到只有75美仙（見圖）。
另一家對沖基金的創辦人說，天然氣是期貨市場中波動最大的商品之一，要造成像Amaranth在短時間內勁蝕紀錄，估計基金每投資1美元就借入8美元；LTCM當年投資的槓桿比率也很高，但只是投資於風險較低的債市，最後也出事。
上月已有同業倒閉
Amaranth並非首家在能源市場觸礁的對沖基金，管理4億美元資產的MotherRockEnergyFund上月就因炒燶天然氣期貨而倒閉。然而，MotherRock是錯估天然氣會跌價，結果天然氣價格在7月勁揚34%，該基金該月損失近26%。有業內人士指出，Amaranth事件最令人關注的地方，就是該基金何以會在短時間內蝕錢如倒水，但現時尚未有迹象顯示金融市場會即時受重擊。