美國聯儲局本周三才議息，市場預期息率不變，港股昨日先行發難，急升超過100點，一度重上17400關口。升勢如此凌厲，上升空間仍然存在，不過幅度有多大？仍抱有懷疑態度。尤其是當大家都已為息口不變作出反應時，議息後港股是否能繼續強勢？大家似乎過於樂觀。
近日多名聯儲局委員，都先後指現在談論美國息口是否見頂，是言之尚早，可見聯儲局內部對美息未來是否仍然要上調，存在一定分歧。故此，就算聯儲局真的一如市場所預期，不作加息，投資者亦不應開心得過早，因為會後聲明及投票結果才是今次會議的「主菜」。
記得上次聯儲局會後聲明雖然沒有為投資者帶來多大驚喜，但由於聯儲局經過17次上調息率後，首次在會議上決定維持息率不變，令市場出現一輪亢奮性的上升。而且，由於會議上大部份委員會都贊成維持息率不變，只有拉克爾主張繼續加息，所以市場普遍認為，美國息率再上調的空間不會太大，有分析更認為，聯儲局正為未來減息而鋪路。
現在談減息，似乎言之尚早，而且息口是否見頂，亦是未知數，否則便不會個多月來，共有四位聯儲局理事走出來，提醒市場，不要過早猜測美國息口是否已經見頂。所以周三當聯儲局結束會議後，投資者不應將焦點只集中於會後聲明的措詞上，更重要的是留意今次各委員的投票結果，看看是否只有一位委員反對維持息率不變。
留意委員投票結果
當然，會後聲明仍然是不可忽視，但無論今次的聲明措詞如何，相信都離不開3大題目：一、油價下跌對通脹帶來的影響；二、美國經濟放緩速度對息口去向帶來的啓示；三、樓市跌勢是否如市場想像般嚴重。但問題是，除了前者無論聯儲局的語調是否溫和，都應該是正面訊息外，其餘兩個議題，無論聯儲局報憂或報喜，都有機會觸動投資者的神經，從而利淡股市。
原因為何？因為若聯儲局認為美國的經濟放緩速度可以接受，樓市亦未出現危機，市場又可能會擔心聯儲局未來加息的機會大增。相反，如果聯儲局對美國的樓市及經濟感到憂慮，市場又會因基本因素欠缺前景而沽售股票，由此可見，今次聯儲局撰寫議息聲明時，所花的心思實在是一分都不能少。
陳永陸