大酒店（045）公布業績後一度低挫，是錯覺影響，公布中期業績下跌43%，實際基本盈利應增40%，股價現已轉穩。
上半年大酒店盈利7.28億元，於扣除投資物業重估增值淨額後，基本盈利應為2.7億元，以相同標準計，較上年同期增加40%，每股盈利19仙，中期息由4仙增至5仙，增加25%。
本港半島酒店入住率持平，平均房租則升11%，芝加哥半島出租率亦無變動，房租則升17%，紐約半島入住率跌4個百分點，房租則升12%，收入仍改善6%，其他各地半島，除受翻新影響外，收入也有相當改善。
租金收入增長頗佳，半島商場租金率升10.3%，淺水灣住宅（不包家具）租金率升27%，出租率亦升10個百分點，其他物業出租率及租金率均有不同程度上升。
上年出售九龍酒店套現減債，上半年融資費用減少22%。
下半年是酒店旺季，文華翻新後重開，似對半島形成競爭，但以過去四季酒店開業比較，仍未對半島有所影響，預期下半年仍有慣常的良好表現。山頂凌霄閣已完成翻新，7月重新開業，均有利於下半年業績。
大酒店致力於提升半島形象，正於東京及上海興建半島酒店，將於07年及09年完成，已作好各項準備，使日後能維持半島的一貫服務水平。
短中線皆宜
大酒店只以酒店成本入賬，並計折舊，投資物業雖估值，但相當保守，6月底賬面資產值11元，相信實際不低於14元。
大酒店現價9.42元，預期PE15.7倍，息率1.8厘，資產折讓32.7%，酒店業將踏入旺季，中短線均可看好，以PE18倍計，並不算高，也值10.80元，資產折讓仍達23%。
齊明