美元在幾乎備受市場一致看淡下仍奮力反彈，除了「強美元、大家好」──各國各取所需外，還有一個甚重要的理由，就是美元經過接連17度加息後，已躋身高息貨幣行列。
息高僅次澳紐
現時美息為5.25厘，只低於新西蘭的7.25厘和澳洲的6厘，即使一向被視為高息貨幣的英國亦被比了下去，至於歐元區的3厘和日本0.25厘，更被遠遠拋離（見附表）。
雖然各國的息率周期不同，美息極可能已見頂，而市場認為歐元區今年年底前還有多加兩次息的機會，英國上周公布的通脹數字創下近9年最大漲幅，加上就業數據出色，亦加強了市場對英倫銀行今年內加息的憧憬，但以現時各國慣性地每次加息加幅均限於25基點來衡量，英息今年仍不可能超越美息，歐元區更難脫息差劣勢。
美國經濟增長雖已放緩，但實際增長步伐仍未落後於歐日各國。由於美國現時仍飽受通脹高企的威脅，即使樓市已有見頂迹象，仍不足以促使聯儲局開啓減息周期，故佔有息差優勢的美元至今仍能屹立不倒。
在美國息率確認見頂、減息周期開始前，相信美元仍不會有大跌的危機，但根據美國現時的經濟狀況衡量，美元要大幅攀升亦會有一定難度。
趙善銓
瑞士EFG私人銀行副總裁