新鴻基地產（016）經過5月的批股，以及其後的消化，藉着利率有見頂迹象，股價已從低位反彈，但仍低於批股價的89元，市場未有顯著利好樓市消息，股價只在反覆上落。
截至6月止年度，新地盈利198.5億元，於扣除投資物業重估增值淨額後，基本盈利為104.68億元，增2%，每股盈利4.34元，末期息1.50元，全年股息2.20元，與上年相同。
凱旋門項目利潤特高，使整體售樓利潤率高達63.2%，遠高於上年度的29.9%，因而售樓息稅前盈利增加124%，租金收入的貢獻增9.6%，酒店增4%，電訊貢獻銳跌63%，是3G初期經營所影響，其他業務增40%，利息支出增202%至8.59億元（已扣除利息收入及撥作資本支出），是淨債項增加58.8億元及利率上升的影響，批股已集資78億元，而淨債項仍增至224億元，主要用於增購土地及興建多項投資物業，淨負債比率為13.4%。
去年完成住宅250萬方呎，已售80%，現年計劃完成260萬方呎住宅，年結後已售40億元，計劃將再推售3000個單位，可套現150億元，其中山頂施勳道及曼克頓山利潤較高，但相信平均仍較去年的利潤率為低。
發展中投資物業600萬方呎，將於未來3年完成，增加租金收入，而在策劃中的地產信託基金，則是調整投資物業組合的策略。
目前香港已完成投資物業2240萬方呎，發展中物業2000萬方呎，農地2300萬方呎，國內投資物業260萬方呎及發展中物業1720萬方呎。至於酒店，本港現有4間，3年後將增至9間，其中2間位於上海。
吼位吸納看中線
新地現價84.75元，PE19.5倍，息率2.6厘，預期資產折讓20%，今年增長只是溫和，其後以租金增長較佳，盈利質素提高。除非利率突然向下，否則短線無大作為，可逢反覆吸納看中線。
齊明