新股熱潮再現，上周招股的3隻新股全部錄得大幅超額認購，未來兩周亦有多隻新股排隊招股。過往每逢新股熱賣時，從事同一行業的已上市股份（俗稱影子股）亦會被投資者追捧。近日焦點新股招商銀行（3968）凍結逾2500億元資金，其影子股是否可炒？本報綜合了5名分析員的意見，3人認為「炒唔過」。
平就炒 貴莫追
信誠證券聯席董事連敬涵認為，炒影子股主要考慮市盈或市賬率，是否較新股便宜──平就炒，貴就換馬。
他認為與招行相比，建設銀行（939）、中國銀行（3988）和交通銀行（3328）的市賬率明顯較高，市場有「換馬」現象，故上周中資銀行股股價普遍下跌（見表）。除非招行上市後升三至四成，其市賬率便可說是「貴」，市場才會沽招行，換馬炒影子股；但他預期招行首日僅升一兩成，不會刺激影子股成交。
訊匯證券董事總經理沈振盈亦指出，即使抽不到新股，炒影子股並不化算，因為這些影子股早已被炒上，只待新股上市便沽；而且除了行業相同外，根本是不同的股份，投資者最緊看股份基本分析。
不過，若投資者對影子股仍然投信心一票，交行是3隻影子股唯一可取的。新鴻基證券策略師彭偉新認為，只有交行才算是招行的影子股，因為銀行業務、發行股本，尤其是街貨數量相近。
他預期招行上市可帶動交行升10至15%，建議買入價4.8元，5.3元有阻力。至於中行和建行，目前股價已近合理價下限，即使招行超購逾200倍，預期兩股短期走勢並無太大變化。
東泰證券研究部董事鄧聲興認同若抽不到招行，可考慮吸納交行，因為同樣是規模較小，以零售銀行為主；現時普遍估計招行上市可升至10元，相當於市賬率2.7倍，即交行可追上5.2至5.3元水位，他建議5元或以下吸納。
唯一可敲交行
萬信集團資料研究總監黃國英則認為，巨濤（3303）貨源少，股價有機會大升，可留意相類影子股如埃謨（8249）及墨龍（8261）；而且油田服務的公司漸為人識，價值有機會被重估，可揸長少少。
連敬涵卻指巨濤限於規模太細，而京客隆（8245）則受制於本身市盈率，故難以帶動影子股上升。彭偉新同意京客隆雖超購300倍，但相信只是市場「炒新股熱」，預期首日升幅7至10%；又說京客隆毛利率僅2%，超市零售股概念「冇得炒」。
