信德集團（242）受澳門博彩上市消息刺激，4月創出高價12.25元，其後上市有波折，加上澳門新賭場陸續開業，出現激烈競爭，股價反覆滑落至8.30元，近兩月，大部份時間均在10元以下浮沉，暫乏動力，對中期業績毫無反應。
上半年信德盈利2.6億元，於扣除非現金項目後，實為2.12億元，增長69%，每股盈利10.1仙，中期息4.5仙，增長80%。
期內客運業績增長42%，是主要盈利來源，港澳及港深客運理想，地產收益跌47%，已售澳門物業仍待完成，酒店貢獻增12%，澳門酒店入住率低而房租升，澳門娛樂派息增16.3%至1.08億元，淨利息收入增3440萬元或135%，整體業績雖增，但無突出感。
澳門濠庭都會一期（佔25%）住宅已全部預售，下半年完成，將成為下半年主要收益，而澳娛派息每年僅1次，其他客運、租金收入及利息收入續有適量增長，而上年業績較差，今年應有頗佳增長。
信德現價9.45元，預期PE達45倍，而P/B已是2.47倍，其價值已不能以傳統數據分析，而是澳門概念等待發揮，信德實益持有澳博12.64%，上市後應有價值將獲得反映，於澳門的發展，濠庭都會至少貢獻至08年，與置地合作位於新口岸的一號廣場，為酒店、商場及住宅綜合物業，將於09年完成，位於南灣全資發展的綜合物業（包括賭場已協議按分成租予澳博），以及路氹城的酒店計劃（澳娛佔20%）均在籌劃中，此等計劃的吸引力在於可銷售住宅200萬方呎以上，以及賭場的經營分成。
暫受澳博押後上市影響
在香港，仍有薄扶林豪宅及漆咸花園發展中，亦將興建機場天際萬豪酒店（佔70%）。
信德的發展值得看好，亦將成為未來提供增長，近期股價不前，是受澳博上市無期的影響，現時賭場競爭激烈，澳博市場份額攤薄，成本亦將上升，押後上市，是不利因素，這項概念熱潮減退，短期表現平平，只能候消息才能炒起，但中長線仍值得持有。
齊明