電訊盈科（008）公布截至6月底止中期業績，純利跌17%至7.96億元，較市場預期為低，主因去年同期有4.26億元來自衍生工具對沖的收益，今年上半年則無此收入。雖然盈大（432）上半年貢獻增近六成，惟核心電訊業務下跌及SUNDAY（866）虧損上升抵銷了有關影響。每股攤薄盈利11.79仙，派中期息6.5仙（表1）。該股昨收報4.96元，升0.2%。
【本報訊】德意志銀行證券指出，電盈營運數據持續改善，惟財務表現卻未有同時提升，加上營運風險增加，故調低其投資評級至「持有」，目標價5元。
營業額141億升21%
期內營業額升21%至141.24億元，主因盈大收入上升及SUNDAY業績開始全面反映。除稅、利息、折舊及開支前盈利（EBITDA）增加13%至36.52億元（表2），亦源於盈大的貝沙灣項目入賬增加所致。若不計算盈大、SUNDAY的業績，電盈副主席蘇澤光表示，旗下電訊業務（TSS）的財務表現仍與去年同期大致平穩。
不過，若與去年下半年比較，TSS收入則下跌3%（表3）。TSS內本地電話、長途電話服務收入為23.52億及10.6億元，各下跌2%及9%。TSS的EBITDA為34.14億元，跌4%；EBITDA利潤率為46%，下跌一個百分點。電盈財務總監艾維朗稱上半年較多假期，較合理做法是與去年同期比較，卻沒有解釋現時客戶一般均會續約1年或以上的影響。
固網線數流失率0.9%
固網線數方面，繼05年下半年增加5萬條後，今年度上半年淨增長1.5萬條；截至6月底達257.9萬條，較去年底增1%，流失率為0.9%，市佔率維持於68%。蘇澤光解釋集團是故意將線數增長放慢，希望透過提供增值服務，專注提高每月每名客戶收入（ARPU）。
問及與策略股東網通集團的關係，蘇澤光形容電盈兩個月前雖曾出現股權變動爭拗，但他說雙方的關係並無改變，若內地落實發3G牌照，會再度合作──「張總（網通董事長張春江）亦曾多次表示，會與PCCW合作。」他亦不肯評論新大股東梁伯韜，只表示「識咗佢好耐……將來無論邊個係股東，管理層都會與其合作愉快。」
夥網通拓粵數據中心
電盈指正繼續研究與網通及其他策略合作夥伴成立合營公司，在內地經營網上及印刷版本的電話指南業務，又同意與網通共同在廣東拓展數據中心業務。地產項目方面，北京呼家樓重建項目，地皮發展計劃已最終定稿，已呈交北京市政府進行審批。
截至今年6月底，集團淨負債26.38億美元，較去年底增加5.6%；上半年資本開支10.7億元，較去年同期升55%。
盈拓今次無息收
由於電盈主席李澤楷將出售盈拓持有的22.66%電盈權益予梁伯韜，根據合約，他將無權收取電盈股息。盈拓會先代梁氏收取股息，待售股交易完成，便會交予梁氏。