思捷環球（330）日前公布全年業績，營業額有成233.5億，純利較去年同期上升16.4%，埋單大賺37.4億，市值昨日單日更暴漲了39億，股東財息兼收，皆大歡喜。
細看思捷盤數，不難發現增長主要仍受惠於其已持續多年向好的德國業務，佔總營業額的47.7%。翻查德國官方統計數字，當地成衣零售市場的銷售總額，05至06年間只有3.7%升幅；而Esprit卻神乎其技，05至06年度德國佔47.7%的總營業額，便已足足111.4億港元，較去年同期上升11.8%，實在令人歎為觀止。
這還未算，Esprit本身主要經營成衣批發和零售，與製衣業沾不上邊，只是以中間人形式向製衣廠買貨，然後轉手賣出，賺取中間差價，不過卻可賺得豐厚利潤。根據Esprit業績，其總毛利率去年高達五成三，相比其他專做成衣批發的上市公司一般兩成毛利率（如聯泰311），便已經高出逾倍；甚至比日本成衣零售業巨人UNIQLO母公司FastRetailing的毛利率15.7%還要高。換句話說，Esprit做批發和零售的本領皆令人拍案叫絕。
Esprit近年表現屢創佳績，但主席邢李㷧過去四年卻先後八次減持股份，至今已合共套現逾百億。邢李㷧多年來的減持，似乎早已為淡出Esprit的業務鋪路（邢李㷧日前更宣布年底卸任主席一職），人走股份亦減持。坊間一向覺得Esprit的財政情況好得出奇，難道邢李㷧自己也不相信這個奇迹可以繼續下去？
有志者找VC
朋友時常問思哲，買手機應該注意甚麼？個人心得是，手機外表固然要合心意，其次必定是電池壽命。思哲用PDA手機，除講電話，還會用來聽歌、上MSN、收發電郵、影相、拍片、打機和睇電子書，電量少一點也不行。
經營電池業務的比亞廸（1211），近日公布中期業績，上半年營業額56.8億，比去年同期升117%，利潤有成5.8億，比較去年同期升76%。不過，收入急升主要動力，卻是來自手機部件和汽車業務，二者營業額分別升3.2倍及12.9倍，其中汽車業績更是轉虧為盈。
05年，比亞廸的電池定單，受國內手機商市場份額下跌而減少。其核心電池業務，主要分為鋰電池（Li-ion）和鎳電池（Ni-MH）。一般而言，鎳電比鋰電壽命較長，但釋放能量卻不及鋰電高；鋰電能量較高、體積亦較輕，但鋰金屬不穩定，存在安全問題。現時市面上的手機電池，差不多已全部轉用鋰電池，偏偏手機和流動裝置功能卻愈趨複雜，故市場對高電量和安全性兼備的電池技術需求甚高。
有市場需求，自然大把人想做，不過研究新科技，需要不少資金。創業者有橋，投資者有錢，而VC（VentureCapital）的角色，就是將投資者的錢放在未來回報最高的創業者身上。CNNMoney.com早前一篇文章《The$100milliongiveaway》指出，原來VC本身早已收埋大量好橋，只欠有心人搵上門，他們便恨不得立即科水去馬。這些絕世好橋，包括五倍電量的鋰電池、配合GPS（衞星導航）的手機廣告及贈券技術等，涉及資金合共8億港元。
對於躊躇滿志的創業者，以上都是好機會，不過請緊記，即使有可行的好橋，並不足以讓VC欣然接納。一門成功的生意，好橋只是開始，關鍵卻在於營運團隊的執行力。舉個例，有人諗到好橋，卻完全沒有領導和管治能力，VC倒不如偷橋留待有能者用之。如果有人被VC拒絕，好橋被偷，亦毋須唔開心，那只代表時機未到，總好過自己問銀行借錢，到時生意搞唔掂，錢又還唔到，你話點算？
報業新氣象
近來不少人走出來說報業快要成為歷史，也有人說報業應如何轉型。其實，報紙的收入，基本上是靠廣告，沒有廣告，肯定是印一份蝕一份。簡單地說，報紙的角色是用新聞撮合廣告和讀者。有多少商戶落廣告，廣告位值多少錢，皆取決於撮合的能力。傳統報紙賣廣告位，商戶不知道實質的撮合數字，因此主要靠讀者數目作準。印了出來，幾多人看過之後幫襯，不得而知，只能估個大概。
互聯網廣告的效果，透明度則高得多。讀者按個掣去商戶網站，商戶才要付錢，看不到，或只看不按的，一律不收費。換言之，ROI一目了然，不需再估估吓。再者，在傳統報紙落廣告，一落就落足幾萬甚至幾十萬份，門檻很高。相反，在互聯網落廣告，因為要顯示不同廣告給不同讀者，商戶可以自訂Budget，豐儉由人，吸引力更大，無怪乎愈來愈多廣告Budget從報紙轉至網上了。財源萎縮，報紙無疑是面臨很大的威脅。
報紙會被淘汰嗎？樂觀一點看，收音機的出現沒有淘汰報紙，電視的出現也沒有淘汰報紙，甚至互聯網的出現也未至於完全淘汰報紙。不過，有一個千古不變的現實，就是每個人每天都只有24小時，可是資訊的質量卻愈來愈高，媒體不可能繼續盲目地將大量資訊向公眾傾倒。
其實，報紙也有借助電子媒體的空間，利用blog來揀蟀。在互聯網上，博客漸漸成風，原因是一方面有人享受那種創作獲得認同的榮耀，另一方面又有人喜歡看小眾的創作，而這些作者和讀者的互動，今天在媒體中並不算主流。事實上，電子新聞媒體早幾年已開始流行「明星制」，香港曾經有名嘴，外國的HowardStern更加是美國演藝界最搵錢的第二人。不過，報章至今卻仍然未有明星現象，盡其量只是靠幾位有名的作家充撐場面，相信在未來幾年內，發掘「明星」將會是報業的新氣象。
尹思哲
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