上市近四個月的天津港（3382）昨日公布中期業績，表現不錯，純利有2億港元，比同期多成170%，不過思哲恐怕如此佳績明年將難以持續。
天津港最大的隱憂，就是因為環保問題而要在今年開始停止旗下「賺錢力」強勁的煤炭相關港口業務。翻查資料，去年天津港處理每噸煤炭出入口之收費約為13.5元人民幣，而以去年煤炭處理量為898萬噸計，收入便有足足1.21億人民幣，佔天津港非集裝箱收入接近四成。如果天津港失去這個收入來源，便意味着明年起會損失1.21億元人民幣煤炭業務收入，即使下半年天津港能維持佳績，但明年起就要少成1億人民幣收入，那麼明年的純利預計將會下降。
根據當日招股書，天津港打算擴大處理鋼材和糧食等業務來彌補煤炭業務的損失，不過這個如意算盤似乎未必打得響，因為過去三年，天津港在鋼材及糧食業務的複合增長只有20.5%和14.4%，計計數，要抵銷有關損失，增長率起碼要有七成，今年上半年糧食處理量升37%，以現時鋼材及糧食業務的發展增長，恐怕要一下子彌補這「缺口」實在不大可能，預見明年業績可能較今年遜色。
再者，天津港鄰近充滿競爭對手。以大連港（2880）為例，上半年營業額為7.25億人民幣，純利更有3.75億人民幣，升54.8%，業績算是不俗；此外，大連港集裝箱的吞吐量達141萬個標準箱，較天津港多24萬個，足足多20.5%，而兩者比較去年同期的增長率亦相若，為18%左右，可見大連港這個強敵已對天津港構成威脅。
更不妙的是，今年上半年東北地區對外貿易增長有放緩迹象，該區集裝箱的吞吐量很可能會減少，假若情況持續，勢必對天津港的業務雪上加霜，加上人民幣的持續升值亦對大陸出口業構成壓力，整體而言，內地港口股長遠實在不容樂觀。
左右腦論管治
科學家說男人的右腦比女人發達，由於右腦司職創造；左腦司職分析和語言，所以，男人的語言能力先天就不及女人，思哲女性朋友當中，大部份的確能言善辯，其中幾個更是位高權重，三十出頭已當董事。
今年4月，《BusinessWeek》公布全球最具創意企業排行榜（TheWorld'sMostInnovativeCompanies），3M排名第三，在Microsoft、豐田、P&G和Starbucks之前，僅在蘋果電腦和Google之後，其實這些公司的管理思維，也可藉助左右腦理論去解釋。
曾幾何時，價格和品質是企業管治的中心思想，這些範疇注重數據分析以及執行控制，顯然是左腦管治型，最具代表性的有Dell。至於能夠上最具創意企業排行榜，都是時下最得寵的公司，好似P&G和Starbucks等，便屬於右腦管治型。
以3M為例，它發明了膠紙、Post-itnote和ScotchTape。3M主席GeorgeW.Buckley在年報的Chairman'sStatement表示，創新是3M最初的成功秘訣，到現時為止，它仍是讓公司增長最有效的方法，既不斷給予消費者嶄新的產品。
另一方面，就是不斷給予投資者想像空間，股民向來追隨的，是不斷出現驚喜的感覺，Google的股價這麼誇張，也不是沒有原因。
《BusinessWeek》每年舉辦創意排行榜，上榜公司中，十間有八間屬於美國公司，反映美國人非常注重創意。進入互聯網時代，連客戶服務、程式撰寫甚至報稅，也可以透過網絡技術外判到世界不同地區，成本這樣低又沒有甚麼好競爭，倒不如專心研製創新產品。
最怕後勁不繼
藝人明星表面風光，說穿了不過是超級打工仔，背後大贏家其實是負責操控的唱片公司、影片發行商和電視台。由於過往發行一環的成本太高，渠道受嚴格規管，一般人根本難以自行將作品發行，所以便出現了這種畸形的市場結構。
為甚麼一套電影的平均長短是90分鐘？為甚麼流行曲都要是3分鐘左右？當然唱片公司和影片發行商自有他們的理由，但這並不代表兩分鐘的短片，又或者是30秒的短曲沒有市場。事實上，一般觀眾聽眾的attentionspan有限，成功的廣告片和音樂，從來都不會以浪費時間來取勝。
娛樂事業本身就是藝術的表現（至少演藝人會接受這說法），以往觀眾聽眾沒有太多的選擇，不過，互聯網改變了這種關係。在YouTube和MySpace，大家可以找到不同形式長短的創作，雖然今時今日這種娛樂仍然受制於bandwidth，不過只怕再過五年，最多不過十年，bandwidth速度愈來愈快，到時無論你是否明星，都可以隨意將創作放上網給人欣賞博一夜成名。
互聯網無疑拉近了消費者與創作人之間的距離，但並非意味唱片公司、影片發行商和電視台再沒有存在價值。劉德華仍然要依靠TVB的影響力，湯告魯斯他朝人氣滑落，也可能要設法與Paramount重修舊好。影片發行商或唱片公司的Corecompetency，是與大眾傳媒千絲萬縷的關係和娛樂產品的市場營銷，可以在唱片、電影及媒體等業務上addvalue，發揮槓桿作用，這是互聯網很難取代的優勢。舉個例，最近ParisHilton（圖）成為第一個用YouTube宣傳的影星，雖然曾成一時佳話，但也不見得對其新碟銷情有顯著幫助，至於WilliamHung、KellyJacky及巴士阿叔，這些先後在互聯網紅極一時的人物，更很快便後勁不繼銷聲匿迹。長遠而言，互聯網優勢只會是提供另一個快捷發放資訊的渠道，而不是扼殺唱片公司、影片發行商和電視台的生存空間。
[email protected]
尹思哲