金價在「911」跌穿600美元，是典型的殺好倉活動。當上周有不少人話驚「911」，又一廂情願以為「911」金價會升之時，便是對沖基金找到對手、大舉沽貨之時。同樣情況會否在股市出現呢？當大家心理上驚「911」而沽股票之時，又會否成為大戶挾淡倉的時機呢？美元反彈，歐洲貨幣急速回落，皆因早前個個都話美元會大跌，人人皆知的事情，永遠也是做相反的，相反理論又一次證明是對的。
港股受日股拖累而下跌，表面走勢仍淡，但從期權盤路分析，16800及17000認沽期權之未平倉合約愈積愈多，暫時並非向下破位之時機。故此，暫時仍以上落市觀之。不過，凡事始終要考慮最壞的情況，若恒指收低於16800點的話，還是要先行計數為妙。
黃金大牛市未完
金價跌穿600美元之後，應可在580美元水平見支持，當然，止蝕盤的沽壓有多大，是未知之數。但從基本因素分析，600美元以下是長線買入的大好時機。紫金（2899）股價昨日收3.72元，若配合這兩天金價尋底，其股價有望於3.6元至3.5元見底。筆者仍堅持年底前金價有望挑戰750-800美元，若以此計算，紫金的全年目標價是5-5.5元，低吸之值博率頗高。
為何筆者看好金價？當然不是政治因素，因為政治因素之影響只是短暫；也不是因為中國、印度等國家之人民喜歡買金，人民所買的飾金需求又有多大呢？這只是無知之輩胡亂解釋而已。黃金的需求最主要是用作對沖滙價風險、對沖美元資產因美元貶值而衍生的風險，此點筆者在4年前已提出。當時的金價還在300美元以下之時，筆者已提出「十年黃金變爛銅」已不合時宜，黃金的大牛市已出現。隨着美國息口快見頂，美元之弱勢持續，金價將在年底前進一步向歷史高位邁進，近期的跌浪正是千載難逢的入市機會。
至於買靈寶黃金（3330）好還是買紫金好？若純用基金因素分析，當然是紫金較優勝。但若從炒作的角度看，則要視乎哪一隻的累積跌幅較多而定。正如上一次金價大跌之時，筆者是建議先買靈寶的，因當時紫金有紅股出街，沽壓較大。到後期，靈寶反彈了兩成多，但紫金只升了8%之時，就建議沽靈寶買紫金。此乃戰術策略問題，大家大可在今次的撈底策略中靈活運用。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士