七大工業國將在本周開會,屆時或討論日圓疲弱的問題,而近期屢創新高的歐元兌日圓交叉盤於上周亦已回落,不過,市場人士仍看好這交叉盤的走勢,認為歐元3個月內有力挑戰152日圓(歐元兌日圓上周報148.2)。若相信市場人士所言,趁歐元兌日圓的交叉盤回吐,正是趁低吸納的好時機。
善用槓桿
「借入低息貨幣,投資於高息或正在升值的貨幣」是外滙交易員常做的套利交易(carrytrade)。為了提高回報,一般會以孖展形式進行,以善用槓桿的放大原理。其實一般散戶亦可以參與這項看似複雜的投資活動,現時有很多銀行都有提供外滙孖展交叉盤買賣服務,散戶只要先開綜合戶口方便結算交收,再開設一個外滙孖展戶口,便可以開始投資。一般銀行都會要求客戶買賣前,在外滙投資戶口先預備一筆按金,但亦有銀行容許客戶將存放在一般戶口的存款作為按金,如星展便是其中之一。
日圓息低
交叉盤其實是同時買賣美元以外的兩種貨幣,即買入看好的貨幣(長倉),同時沽出看淡的貨幣(短倉)。
簡單來說,假設你看好歐元看淡日圓,於是向銀行以低息借日圓買入高息的歐元,賺取息差之餘,亦希望日後歐元升值日圓貶值時,可以財息兼收。至於你向銀行借入的「本錢」,則承諾日後以日圓歸還,由於日圓息低,故可以減少借貸的利息成本。當你認為到價平倉時,銀行便會計算所賺取的滙價及可以收到的利息,這便是你所能賺到的利潤。
值得注意的是,歐元的息率只較日圓息率高出2.5厘,所以很多投資老手會揀選紐元或澳元等高息貨幣長倉。
時差可慮
外滙市場風高浪急兼24小時運作,無論你精力如何旺盛,亦不能不眠不休地跟貼外滙市場,加上外滙市場以美國市場主導,美國時間剛好與香港相反,沽空的外滙隨時在睡夢中狂升,一覺醒來已被斬倉。不過,在銀行做孖展倉,風險再高亦不致血本無歸,因為銀行有最低按金限制,以渣打為例,若持倉總額下跌至低於按金的25%便會斬倉。
歐元有計
渣打香港投資及財富管理業務部主管傅敏儀說,該行看好歐元走勢,相信第4季歐元兌美元會升至1.36(即1歐元兌1.36美元)水平,另外,估計傳統高息貨幣澳元及紐元年底前會加息,故穩陣的投資者不妨持有澳元及紐元。
恒生可取
很多銀行都有提供這類投資產品,真的想一試身手投資於外滙孖展交叉盤的話,據理財版以顧客身份查詢各家銀行綜合所得,以恒生最值得推介,因為入場費低,所有以歐元為交易貨幣的交叉盤,每手均為1.25萬歐元,澳元及紐元為2.5萬澳/紐元,日圓則劃一250萬日圓,新手或信心不足的投資者,可以「輕注」減低風險。

比較差價
雖然交叉盤買賣程序複雜,但銀行並不收取手續費,銀行所賺的純粹是滙兌差價,所以交叉盤的滙兌差價較一般差價稍高。一般交叉盤差價約10點子,冷門交叉盤會稍闊。由於不同銀行、不同交叉盤差價均有不同,而且銀行不時提供短期優惠,讀者可自行比較。