上周大市回落，啱晒低位執筍嘢。今周出擊對象係嘉域集團（186）。
睇好嘉域，原因有5個：
一、主席增持。呢個因素最正面，公司前景好，現價未反映其應值水平，大股東或掌舵人才會增持，反之則減持。嘉域主席兼大股東何永安，8月31日才以平均價2.35元，在市場買入59.6萬股，令持股量由63.9%增至64.03%。
二、猛人股東。賭王何鴻燊為嘉域創辦主席，與主席何永安係世交，其公子何猷龍持有5.42%，係No.2大股東。賭王將個波預早交畀個仔接手，只有益個仔，可見嘉域受重視程度。
高息10厘
三、PE低。嘉域05年度（12月年結）盈利3.02億元雖減46%，但每股盈利仍達0.656元，現價PE僅3.7倍。與同業創維數碼（751）PE9.5倍比較折讓達61%。嘉域06年度上半年盈利1.63億元，減14%，預測全年盈利2.6億元，每股盈利0.565元，PE4.3倍，仲係落後好遠。
四、股息高。05年派息0.24元，股息率逾10厘。06年中期息派0.12元，並無跟盈利下降而減派。估計06年仍派0.24元，如此高息贏晒同行（創維僅4厘）。
五、P/B低。06年6月底賬面NAV29.4億元，每股6.39元，現價P/B只有0.38倍，比創維P/B0.67倍仍有43%折讓。
以上每一個理由都有能力支持嘉域股價上升。PE追上創維，股價可見6.23元。P/B與創維睇齊，起碼升至4.28元。將中長期目標價訂在4.28元與6.23元，可升78%與159%，係有得食大茶飯嘅對象。
未來2至3年，嘉域盈利與NAV可否維持甚至恢復增長，當然係考慮因素之一。
嘉域盈利潛力比外間睇法更強，原因有二：
一、05年底收購美國新澤西州EmersonRadioCorp（簡稱ERC，1948年創辦，在美國交易所掛牌，代號MSN，市值8065萬美元）37%權益，並增持至46%。藉ERC網絡遍布歐美，嘉域順利將平面顯示屏生產線移至歐洲，可免徵非歐洲產品14%進口稅，等同將利潤率提高。董事局已預告其協同效益可於06年帶來成果。
二、中國已落實數碼電視廣播制式，由傳統電視機（CRT）更換為高清電視機（HighDefinitionTV，簡稱HDTV）熱潮隨時爆發，電視機製造商與零售商都得益。嘉域旗下平面顯示屏產品、等離子與液晶體屏幕電視機，06年上半年內地與北美銷額大增77%至27.51億元，可見其增長潛力正開始爆發。
呢兩項因素有火上添油效果，加上嘉域負責管理3個國際品牌──中道（Nakamichi）、雅佳（Akai）同山水（Sansui），早已建立穩固市場，只要出現新需求增長勢頭更佳。
先睇3.47元
嘉域另一盈利來源係生產電子產品，佔營業額30%今年上半年亦保持佳態，直線磁帶開放（LTO）磁盤機產品、磁帶驅動器、自助取帶機等新配套產品，均有增長，營業額達11.28億元，增5.6%。新產品開發成本較高，影響毛利率情況，下半年料可改善。
嘉域今年2月發行5000萬美元零息可換股票據，唔怕攤薄效應，因所換股份係嘉域一直持有山水股份，在東京交易所掛牌，若全數行使，嘉域持股量由34.79%減至24.03%。
嘉域股價長期落後大市，才有PE不足4倍現象。03年7月曾配售6000萬股每股作價9.60元，比同年6月高位11.25元已有折讓，若計埋期間曾派息共0.85元，至今實際已由高峯下滑81%，係時候撈底。
嘉域前周跌至2.14元上周重站10日線，確認見底，返回50日線3.47元附近可彈44%；中期則以4.28元為目標。
高彰坡