新海能源(342)中期盈利倒退,但公司發展按計劃進行,未來兩年盈利可進一步上升,中線看好。
06年(12月年結)上半年,新海營業額12.5億元,升91%;獲利1724萬元,跌15.2%,每股盈利3.58仙,不派中期息。由於要扣除購股權之估計公平值,若不計此數,期內溢利為2310萬元,升14%,而每股溢利為4.8仙。
新海主要銷售及分銷液化石油氣,由於市場形勢改變,國際價格在高位反覆波動,而內地煉廠則相繼增加產量,北氣南調日多,進口商無法相應調整進口氣售價,令到批發和零售業務的毛利進一步削減。
不過,由於工業用液化氣及車用液化氣市場快速發展,而較優質的進口氣較受歡迎,公司為配合需求,已大力向工業及車用客戶推銷,並且開拓海外出口市場,大大降低了液化氣批發業務遭受國產氣衝擊的影響。
1年為期可見1元
期內,批發液化氣業務增長迅速,通過珠海碼頭進口22萬噸,大升93%,而改為進口冷凍貨(以前為壓力貨)及碼頭倉儲能力擴大,令佔用船隻的時間大為減少,節省相當採購成本。碼頭擴建第1期年底前可增加7500噸倉容,明年年中前再完成另外6000噸,使總倉容由現有的2100噸大增至15600噸,預計07年銷售量可提升至70萬噸。
液化氣零售方面,銷售10萬噸,升43%,現時有9個氣庫,45%貨源由珠海碼頭供應,55%在內地採購,預期全年銷售可達20萬噸。
另外,集團與華南加德士合作,開展成品油倉儲業務,佔35%股權,合資公司將興建8萬噸柴油及汽油倉庫,預計08年初可投入營運,提供盈利貢獻。
新海碼頭擴建完成後,07年開始進入高增長期,估計獲利6000萬元,每股盈利12.4仙,預測PE僅6倍,1年為期,股價可升上1元水平。
郭兆誠