在內地經營超市業務的物美商業（8277）繼續併購，昨宣布以11.42億元購入同業江蘇時代50%權益，將業務由北京擴展至蘇州。不過，物美昨日復牌後股價大跌，最多曾挫12.73%，其後跌幅收窄，收報25元，跌9.09%。
【本報訊】江蘇時代目前在華東地區擁有經營45間大賣場及超級市場，05年度營業額27億元（人民幣．下同），純利6100萬元。物美表示，按商務部公布今年上半年的銷售數據，江蘇時代名列全國連鎖零售企業第28位，為華東地區零售商五強之一。
以其根據地江蘇而言，江蘇時代排名第二。物美表示，將以內部資源及發新股收購，分兩期支付。完成收購後，江蘇時代將改名為物美時代。集團希望透過江蘇時代，拓展區內二、三級城市。
德意志銀行指作價貴
德意志銀行認為，今次收購標誌着物美由單一地區零售集團，變身為全國性零售企業；不過，市場可能不太喜歡物美的舉動，因這會令風險增加。該行以其收購價計算，由於其市盈率與物美相若，而且物美並未取得控制性股權，認為作價並不便宜。
德意志表示，按江蘇時代的盈利能力推算，收購將可令物美每股盈利增加0.07元或9%。該行指物美預期收購可在今年底前完成。
中銀國際則認為，收購對物美屬利好消息，首先，收購可令物美即時進入超級市場部份仍在快速增長的華東地區；其次，物美與江蘇時代管理層各持50%權益的架構，將可保持江蘇時代業務的持續性；而且預期完成收購後，雙方在多方面均可產生協同效應。
中銀國際分別將物美的07及08年純利預測，調高5%及6%，而完成收購後，預期物美淨負債率介乎15至20%，認為仍屬可接受的水平。該行維持給予「跑贏大市」評級，目標價36.41元。